自身可用於支撑经济复苏的工具大致消耗殆尽後,美国联邦储备委员会(美联储)展开一波可能引发争议的提振房市努力,呼吁其他政府官员采取行动.
经过美联储三年多前将指标利率下调到近零水平,并斥资购买2.3万亿公债以刺激经济,到临近2011年底时,美国经济展现出一些动能.不过许多分析师不太相信2012年经济能够达到起飞速度,而房市正是最大的拖累之一.
美联储上周表示,房价已由2006年高峰下跌33%,造成的家庭财富损失估计达7万亿美元,美联储上周同时跨出罕见的一步,向国会提出一系列房市政策建议.
目前约有1,200万名业主背负的抵押贷款价值要高於其自有房产,在房市景气低迷灾情最严重的几州,例如佛罗里达及内华达州,资不抵债的情况占所有抵押贷款户约达半数.
"楼市不振可能是拖缓复苏的主要原因,"纽约大学经济学教授Mark Gertler称.
在一般的经济衰退情境下,美联储可以透过下调利率来刺激楼市需求和价格,但这已经不再可行.
"然而,鉴於联邦基金利率实际处在零水准下限,正在讨论的非传统政策或许是必要的,"Gertler说.
**恶性循环**
整个房地产业正处在一场恶性循环之中:除了那些数百万名资不抵债的业主外,房价预计要到今年才会触底,而且可能还有大量刚遭到止赎没收的房屋进入市场.
美联储官员正试图利用央行的影响力来克服政治阻力,以扩大政府在楼市的角色,在美国过去走出经济衰退的经验中,房市一直是一个重要推力.
这次的政治阻力恐怕会很强,而且可能对美联储和奥巴马政府带来不利的冲击.在总统大选竞选期间,美联储和奥巴马政府均受到共和党的抨击,认为政府干涉过度.竞选期间,共和党候选人提出限缩美联储的政见,都会获得热烈认同.
美联储这次的动作,也有违主席伯南克当年的承诺.伯南克2006年出任美联储主席时曾称,将让美联储维持专注於货币政策问题,在此之前,前任主席格林斯潘因介入有关税赋和支出的政策争论而遭受抨击.但是,美联储官员现在认为,货币政策的效力因抵押贷款市场的信贷过紧而大打折扣.
对决策官员而言,这意味着央行为了降低抵押贷款利率,而进一步购买抵押贷款债券的任何努力,都只能产生有限的影响.
如果房利美和房贷美采取行动释放信贷,那麽任何进一步购买抵押贷款相关债券的动作,所产生的影响将大上许多.房利美和房贷美在住房领域具有特别巨大的影响.
从美联储理事塔鲁洛10月的一篇演说开始,美联储官员似乎不惜冒着引发争议的风险,提出一系列具政治敏感性的房市危机解决对策.
伯南克向国会提交一系列建议,使得美联储的游说活动在上周达到一个顶峰.当周稍晚,数名央行官员敦促采取措施来帮助屋主,一名官员还警告称,可能惩罚抵押贷款服务商的不规行为.
正如塔鲁洛和其他官员所暗示的,美联储自己可能购买更多的抵押贷款支持证券,以降低抵押贷款利率.但是,美联储2010年11月的购债方案受到强烈的批评,而且许多分析师也质疑,抵押贷款利率大概只能由纪录低位进一步小跌,会有多少屋主能够从中受益.分析师指出,美联储可能会保留新一轮购债的火药,以备万一经济复苏严重遇险的时候动用.
美联储上周采用了新策略,建议国会应考虑调整相关立法,允许两房在"溺水房"抵押贷款再融资方面发挥更大作用,帮助遏制止赎潮.
【路透华盛顿】
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