近期三组期指虽持续分化，但整体表现出反弹态势，主要受益于央行对市场流动性的呵护以及市场对A股纳入MSCI指数的乐观预期。从周二收盘来看，IF加权指数下跌0.07%，IH加权指数下跌0.21%，而IC加权指数上涨0.54%，对应的现货指数沪深300和上证50指数分别下跌0.20%和0.39%，中证500指数上涨0.16%，现货指数的涨跌幅度均大于期货指数，从三组期指的7月合约贴水幅度来看，IF、IH和IC贴水幅度分别为0.72%、0.81%和0.62%，整体较前期有所收窄，但市场流动性有所降低。

三组期指总成交量和总持仓量均有所减少，其中总成交量连续三个交易日下降，减少24610手至36211手，三个交易日内总持仓量减少2898手至97307手，创四个月来新低，具体来看，IC合约总持仓量减少153手，IH合约减少274手，IF合约减少484手，总成交量中IF、IH和IC合约分别减少2196、1206和1594手，可以看出IF合约的持仓量和成交量降幅均高于其余两组期指。IF、IH、IC合约成交持仓比分别为0.38、0.36、0.38，其中IC合约成交持仓比创一个半月来新低。

通过对比前20名、10名和前5名席位的持仓量，三组期指内部分歧明显，其中IC指数呈现显著多头格局，IF指数呈现空头格局，但IH内部多空分歧较大。具体来看，IF指数多空均减仓，但多头减仓力量明显大于空头，前20名席位多头共计减仓438手，而空头减仓282手；IC指数呈现明显多头格局，其中前10名和前5名席位多头力度较强，分别增仓116手和127手，而空头则分别减仓29手和68手；IH内部多空争夺较为激烈，前5名多头增仓125手，空头减仓77手，前10名则多头减仓36手，空头减仓61手，多头减仓力度较大，但前20名多头则减仓232手，空头仅减仓36手，可以看出前20名席位对未来IH指数走势分歧较大。

具体席位来看，上海东证把握较好，分别对IF指数和IC指数持有净空单和净多单，其中对IC合约多头持仓增加182手，对IF合约多头减仓94手，空头减仓54手，而对于IH合约虽持净空单，但多头减仓力度较大。整体来看，市场对IF和IC合约有较为清晰的多空判断，但对IH指数则表现出一定的分歧。

从净持仓变化来看，三组期指均呈现净空单持仓态势，从变化来看，IF指数净空单持续增加，而IC指数净空单则持续减少，IH指数净空单增减表现不一，前5名和前10名净空单持仓分别减少202手和25手，但前20名席位合计增加196手，说明市场对IH指数后期走势分歧加大，操作上建议暂时观望。

来源：期货日报