周二公布的中国通胀数据显示，经济存在滞涨风险，国际现货黄金价格显著反弹突破1230-40的震荡区间，升至1250-60的高位。但与此同时，衡量黄金投资情绪的ETF和ETP持仓在继续下降，其中后者持仓跌破2000公吨，创2010年5月以来首次。

　　数据显示，中国6月CPI创四个月新高，而PPI同比连续第16个月出现下滑。在经济形势原本暗淡的局面之下，这些数据引发外界对中国经济恐陷入“滞胀”的担忧。

　　FX168财经集团高级金融分析师魏军指出，从今天公布的数据来看，国内CPI增速超过预期以及前值，表明国内通胀压力较此前明显增加，而PPI数据已经是连续十个月出现下滑，反映出社会需求不足、经济增长缺乏动力的现实状况。两项数据的表现令市场对于中国经济陷入滞胀状态的担忧会继续升温。

　　FX168分析师沈峙指出，“根据今天的通胀数据来看，下周GDP数据的结果跌至7.5%以下完全有可能。‘李克强经济学(Likonomics)’的精髓——不出台刺激措施，去杠杆化和结构性改革，以短痛换取长期的益处。”

　　野村证券(NOMURA SECURITIES)的分析师在研究报告中提到，“中国通胀率上升可能会促使中国黄金需求进一步升高，目前续期已经高于2012年水平。”

　　不过，黄金的目前的回升，仍然只能界定为修正反弹。ETF和EPF持仓的不断下滑，令后市情绪难以持久乐观。

　　数据显示，黄金EPF持仓下跌至1993.76公吨，创2010年5月以来最低水平，今年累计下跌24%。截止2012年12月，黄金录得连续12年牛市，当时EPF持仓为2632.52公吨。

　　另一方面，SPDR黄金ETF持仓也在继续下降，创下逾4年以来的最低水平。7月8日SPDR黄金ETF持仓下跌1.56%，至946.96公吨。

　　瑞银集团(UBS)预计，ETP持仓可能还会下跌500公吨。该行商品研究主管Dominic Schnider表示，“许多投资者已经开始撤销对非传统货币政策的对冲行为。黄金已经失去了吸引投资者的亮点。”

　　高盛集团(Goldman Sachs)将2013年黄金价格预期目标调降至1300美元/盎司，并且预计在未来一个月，EPF持仓将会进一步被砍100万盎司。

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust截至7月8日的黄金持仓量减少15.03吨，至946.96吨，降幅达1.56%。

　　全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust截至7月8日的白银持仓量减少16.51吨，至10,034.95吨。

　　其他贵金属方面，现货白银价格上涨1.36%，报19.32美元/盎司；现货铂金价格上涨0.42%，报1362.49美元/盎司；现货钯金价格上涨0.18%，报695.72美元/盎司。

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