熔断机制不改A股大趋势

　　受隔夜欧美股市大跌和10只新股又将发行等利空因素影响，上周五上证指数以小阴线报收，单日成交量不到3200亿元，创出了一个月来的单日最小成交量。

　　那么，在马上要实施的熔断机制，还有新一轮打新抽血压力下，本周A股将会怎么走？

　　熔断机制对股市的影响是中性的

　　12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。

　　证监会新闻发言人邓舸表示，境内资本市场是“新兴加转轨”的市场，投资者以中小散户为主，市场波动较大，引入指数熔断机制，为市场在大幅波动时提供“冷静期”，有助于市场稳定，维护市场秩序，保护投资者权益，促进资本市场的长期稳定健康发展。

　　大多数市场人士认为，熔断机制对股市影响是中性的，虽然股指难现暴跌，但同样涨幅也受到了制约。而且熔断主要解决短期的瞬时异常波动，并不会改变趋势性的走势。趋势性的走势还是取决于经济基本面和市场的流动性，政策和交易制度对趋势影响不大。

　　“虽然熔断机制不是万能的，但实施之后可以缓解市场过度波动，有利于市场的稳定和冷静。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，从根本来说，熔断机制仍然是治标不治本，最根本的还是要完善市场的制度和监管。

　　在年内一系列降息、降准及各种重磅“救市”政策利好叠加效应日益累积后，目前流动性释放力度已达年内新高。而“十三五”规划各细分领域也有望迎来实质性利好密集落地期，这些都将有助于A股维持中长期震荡向上的慢牛格局。

　　对投资者的交易习惯影响较大

　　熔断机制诞生后，涨跌停板制度何去何从？3家交易所表示，作为我国证券市场的基础性制度安排，涨跌停板与结算风险管理制度、杠杆类业务风控措施、市场监察指标等现行制度安排衔接，对投资者的交易习惯影响也比较大，短期内难以取消或放宽涨跌幅限制。这意味着在较长一段时间内，熟悉的涨跌停板和陌生的熔断机制将并存，共同承担稳定短期市场价格的功能。

　　熔断机制与涨跌停板并存，会对A股产生什么样的影响？这无疑是当下投资者最为关心的问题。

　　熔断机制为投资者提供了思考判断短期行为的时间，降低极端系统性风险发生的可能。但当市场处于下行过程时，熔断机制可以拉长下跌的时间，并不会改变下跌的趋势。

　　从股市运行的规律来看，指数涨跌虽受到情绪因素的一定影响，但归根结底还是取决于基本面、政策面和资金面三大驱动因素。从这个角度看，在适应熔断机制的同时，投资者仍需密切关注宏观经济和上市公司盈利能力的表现及相关政策的调整、流动性的变化。

　　权重板块上周五熄火，沪指跌约2%逼近3500点，题材板块则表现稍强，创业板指在2700点附近震荡，多空博弈激烈。从盘面观察可发现，市场热点虽多但却无明显的领涨主线，显示市场资金跟风意愿不足，而股指也大幅受挫。分析认为，证监会再度发布10只新股，在新一轮打新抽血压力下，股指大幅反弹估计难以实现，近期股指将维持区域震荡的态势，机会或将再度回到中小盘题材股中。

　　消息面上，12月3日发布的11月PMI为51.2%，较10月份回落了0.8个百分点，但仍处于荣枯分界线以上。证监会又有10家公司已完成会后事项程序和重启发行备案工作，而外围市场昨日大幅下挫。分析认为，在新一轮打新压力和外围大跌的影响下，当前市场资金也偏于谨慎，预计近期市场资金将以流出为主。投资者可适当参与有利好支撑的题材板块，但注意控制好仓位。

同时，近日财政部发文称，2015年中央财政安排现代农业生产发展资金203.6亿元，继续大力支持地方优势特色主导产业发展，大力支持农业适度规模经营发展，现代农业再度迎来炒作良机，投资者可逢低布局相关个股。

来源：金融界网站