周一，三大股指期货品种均出现回调，IF、IH、IC主力合约分别下跌0.51%、0.61%、0.37%。伴随着期指的回调，出现的是持仓量的集体下降。IF四份合约持仓量下降1362手至41495手，为近一周最低。IH四份合约持仓量下降359手至17530手，为近8个交易日最低。IC四份合约持仓量下降1092手至33652手，为近两周最低。持仓量下降伴随市场下跌，再结合5月下旬开始的反弹伴随着持仓量的回升，显示此前持仓量的上升来自多方力量，那么很容易会认为周一减仓是多方的离场。然而，笔者认为周一持仓量的下降，主要是空方主动减仓。

数据显示，前20名席位在IF1606合约上合计共持买单26517手、卖单24651手。主力净多持仓量1866手，较前一交易日增加378手，中止了主力净多持仓量连续两个交易日下降。近期IF前20席位多空轧差的净持仓量变化对次日IF日内涨跌具有较强的预示性，最近连续6个交易日成功预测5次。若依此进行交易，6个交易日可单笔获利134点。因此，从这个角度而言，周一IF主力席位净多持仓量增加对周二市场具有正面意义。

周一前20空方合计减持卖单1685手，前20多方合计减持买单1280手。这表明，主力净多持仓量的增加主要由于主力空方减仓力度更大，反映着周一持仓量的下降更有可能来自空方。具体席位上，虽然华泰期货席位在IF1606上减持买单608手，幅度较大，但空头主力减仓的现象更普遍。

股指期货期现价差的变化同样反映周一市场持仓量的下降更有可能来自空方。以分钟数据为基础，周一IF1606全天日内平均期现价差贴水21.78点，较前一交易日贴水27.33点收窄。期现价差贴水收窄与持仓量下降，显示空方主动离场的力量更强。

近期中信期货与光大期货席位对次日市场节奏把握较好。两家席位最近连续5个交易日净持仓量变动4次踏准次日日内涨跌节奏。周一中信期货在IF1606上减持卖单183手远超过减持买单10手，净多持仓量升至近半年最高的438手。光大期货在IF1606上减持卖单80手超过减持买单5手，净空持仓量缩减至近三个月最低的695手。两家席位的净持仓量变动，均反映了其对周二的IF表现持乐观态度。

来源：期货日报