欧洲政府和银行业者周一难以弥合分歧,无法就第二套希腊救助的各种提案加以调合,而现在距离各国举行峰会以防危机蔓延至整个欧元区仅剩下三天时间.
法国政府一名发言人表示,欧元区定于周四在布鲁塞尔举行的峰会,可能会就援助希腊达成一致,在去年5月启动的1,100亿欧元救助行动基础上提供进一步的帮助.
但在三周的准备性磋商後,围绕银行与保险商等希腊公债的民间投资者减记其所持公债面值这一问题,目前尚不清楚各方如何能够达成一致.
一位了解讨论情况的消息人士透露,各方积极讨论过向所有欧元区银行业者徵收小额税款,作为民间投资者参与救助的可能替代方案,以避免其他风险更高的民间参与形式.这一表示证实了德国媒体的报导.
消息人士还表示,官员们正在想方设法,防止债务危机损害全球市场.
对希腊债务违约的担忧打压欧元兑其它货币下滑.高负债欧元区国家政府的公债收益率(殖利率)上升.意大利10年期公债收益率升逾0.2个百分点,至欧元面世以来最高.
比利时鲁汶大学国际经济学教授Paul de Grauwe,曾是欧盟(EU)执委会主席巴罗索的非正式顾问.他说,政治家们拖了这麽久也没有采取果断行动,他们的选择正在迅速减少.
"我们以前有许多解决方法,但我们没有掌握,"他说,"现在再采取其中的一些方案已经太迟了,难以奏效;已经失去了机会."
**选择范围**
官员们正在研究欧洲救援基金--欧洲金融稳定机构(EFSF)的一系列选项,以为自愿买回提供融资,或交换希腊债券,或两者并用.这些行动将以低于债券票面价值的价格进行,帮助降低希腊高达3,400亿欧元的主权债务.
但他们在技术面和法律面可能遇阻,因有些情况需获得各国议会的批准.而在宣布希腊有限违约时,如果信用评等机构作出回应,他们还得冒着引发市场不稳的风险.
熟悉协商的消息人士称,向银行徵税或可替代那些计画,可望一年筹募100亿欧元,三年产生300亿欧元,从而达到德国和其他国家设定民间部门提供贡献的参照标准.
被问及要求那些未持有希腊债务曝险的银行共同分担责任是否不公平时,消息人士称,可调整这类税的结构,让其主要由有最多曝险的投资者来负担.但他并未说明方法.
"这已经讨论了几周,但没有真的得到推进.近来气势稍增加了一些.德国表示不反对.这种形式将可让民间部门参与,而又不会附带引发信用事件或选择性违约."消息人士称.
民间部门的任何贡献距离解决希腊问题都还差得远.分析师估计希腊的债务约需减半,至相当于国内生产总值(GDP)的80%,才能达到长期可管控的水准.
债券交换或许是影响最大的.
欧盟一名官员告诉路透,本周对债券交换达成的任何协议规模或许都相当小,只为未来几个月进一步更大规模的希腊债务重组铺路.
"我们一直以来讨论的都是有必要大幅削减债务负担,但他们尚未做好这样的准备."Bruegel智库副主管Guntram Wolff.其亦为欧盟财经事务总署(DG Ecfin)的前资深经济学家.
"那将需某种形式的大幅度债务重组,且你得看看谁会受到打击,是纳税人还是银行?进行这样的动作需做好准备,但他们在周四前根本时间不够."
**纾困**
做为第二套纾困计画的一部分,官员也一直在考虑其他帮助希腊的措施,包括由欧洲政府和国际货币基金组织(IMF)最高达600亿欧元的额外紧急贷款;调整希腊及欧洲银行业资本的措施;及刺激希腊经济成长的方式.
欧盟消息人士称,对于展延债务期限和降低希腊、爱尔兰、葡萄牙纾困贷款利率有个基本的协议.希腊从欧盟所获贷款的存续期约7.5年,利率4%;其期限长度或能加倍,甚至成为四倍,而利率则至少调降0.5个百分点.
但de Grauwe称,金融市场的人气相当负面,这样的举措可能无法帮助欧元区体质疲弱的国家恢复自行融资的能力.
"如果那算是解决办法的话,我们几个月前就应该执行,那时方案或许还能奏效."
外界也在讨论扩大欧盟和IMF在去年债务危机爆发时所设立的7,500亿欧元纾困工具规模.欧盟消息人士称,本周可能没有足够时间对此构想达成一致.
熟悉协商的消息人士称,为了消除全球市场的疑虑,各国政府正考虑让EFSF有更大弹性的提案,例如允许EFSF调整银行资本,或提供防范未然的信用额度.
欧元区领导人可能发表声明宣布希腊是独特个案,以设法说服民间投资者,不会再要求他们参与协助对爱尔兰、葡萄牙等其他国的纾困.然而在近日信用评等遭调降後,许多投资人正设想会发生最糟的情况.
**IMF方面**
另一点让人担心的是,IMF和欧洲以外的主要国家政府可能对欧洲失去耐心.
德国世界报引述外交消息来源称,欧洲危机管理失败触怒了IMF,IMF中"具影响力的一夥人"盼不要加入对希腊的进一步纾困.但报导并未详细说明.
美国财政部长盖特纳周一表示,欧洲必须采取更强力的行动来遏止银行业危机.欧洲的银行业者对希腊、爱尔兰和葡萄牙主权债曝险部位极高.
加拿大财长费海提亦提出警讯.
"解决欧洲债务问题将益发困难,代价也愈来愈高,除非欧洲领导人积极做为加以因应."费海提向路透表示.
曾任美国财长及美国国家经济委员会主任的萨默斯在专栏中提出建议步骤,包括大幅削减纾困贷款利率,让各国在发行新债时购买欧盟担保,并为民间投资者提供选项.
"外界希望欧洲官员能够果断改变做法,但如果他们依然固我,则全世界将无法再容忍IMF和20国集团(G20)中的非欧洲官员对欧洲决策者言听计从.最近15个月,他们IMF和非欧洲G20官员对欧洲决策者非常尊重.
许多分析师认为,萨默斯所建议、对各国债务某种形式的区域保证--或甚至发行欧元区联合债券--最後可能是摆脱危机,又不必迫使一个甚至多个疲弱国家退出欧元区的唯一方式.
但德国对此无兴趣,因那无论如何都需对欧盟协定进行复杂的修改.德国担心联合债券将使各国政府没有追求审慎政策的诱因.
【路透布鲁塞尔】
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