周一，股指期货延续调整势头，三大期指全线收跌，IF主力合约全天下跌0.51%。IF四合约持仓量增加663手至38140手，期指持仓量自近半年的低位回升。虽然前期市场出现快速下跌伴随着持仓量的整体下降，显示多方纷纷离场状态，但周一持仓量回升可能并非意味着调整的结束。笔者认为，周一持仓量回升可能反映出空方主动增仓力量稍强。

数据显示，前20名席位在IF1701合约上共持买单22380手、卖单22499手。主力净多持仓量119手，较前一交易日基本持平。从多空主力席位观察，整体多空双方呈现对等增仓。前20多方席位合计增持买单338手，增持卖单335手。多空力量未有明显变化，可能预示着市场将依然延续当前的状态，整体偏弱格局尚未有扭转的力量出现。主力席位连续第3个交易日维持净空持仓，在此之前为连续14个交易日保持净多头寸。主力席位由连续净多转向连续净空，也反映出市场整体偏弱的状态。

具体席位观察，虽然前20多方合计增持买单数量略超前20空方合计增持卖单数量3手，但在IF1612合约上周刚完成交割存在增量资金的情况下，前20多方席位中仍有9家席位持仓量不增反降。而空方席位中减仓的席位家数少于多方。重点席位上，周一中信期货净空持仓量增加127手至335手，为近一周最高。另外几家套保较集中的券商系席位净空持仓量同样出现不同程度的增加，海通期货增加39手，广发期货增加22手，招商期货增加23手。

一般情况下，多方主动增仓会造成期现价差向上变动，空方主动增仓会造成期现价差向下运行。周一，IF1701合约分钟数据上日内平均期现价差贴水32.26点，较前一交日的27.94点有所扩大。这表明在持仓量增加的过程中，空方主动增仓的力量更胜一筹。

近期，上海东证席位对次日市场节奏把握较好。该席位最近连续5个交易日净持仓量变动4次踏准次日日内涨跌节奏。周一，上海东证席位在IF1701上减持买单128手，超过减持卖单13手，净空持仓量扩大至434手，为该席位近6个交易日最高，反映其对周二市场行情继续持谨慎态度。

来源：期货日报