本周大盘实现三连阳，对于股指期货的“松绑”给予积极反应。虽然周三市场一度显示压力，但是最终还是顽强收涨，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨幅分别为0.2%、0.05%和0.62%，对应期指当月合约涨幅分别为0.23%、0.13%和0.77%。期指涨幅略微大于现货指数涨幅，当月合约贴水分别收敛为22.8点、6.6点和84.6点，但与周一的贴水明显有较大扩大，说明投资者当前心态还是较为谨慎。

资金层面，本周连续三天增仓，IF、IH和IC分别累计增仓8560手、2937手和441手。伴随着指数三连阳，增仓上行说明多方明显占据主动。需要注意的是，本轮增仓有期指“松绑”的原因，IF和IH保证金比率从40%下降到20%，意味着保证金减半。针对“松绑”前37000手的IF持仓和27000手的IH持仓，这三天的增仓力度略显不足，后期仍有增仓空间。从另外一个角度也说明，本周期指上涨实际增量资金有限，行情走高略存隐忧。

净持仓层面，从前20席位持仓看，三大期指多头全线减仓，呈现一定获利了结需求。空头主力分化，IF增仓48手，IH和IC减仓，最终使得净持仓也分化，IF净多头下降到只有6手，IH净多头从706手下降到517手。从趋势看，IH净持仓最近两周持续下降，从最高1月23日的净多1806手下降到517手，多头优势减退较为明显。IC净空单在偏强走势的带动下持续下降。综合三品种净持仓表现看，投资者对主板谨慎，相对看好中小板和创业板。

综合分析，伴随期指三连阳，总持仓实现三连增，多头占据主动性，对上涨行情有利。不过，剔除期指“松绑”的保证金折价因素来看，市场新增资金有限。期指短期部分多头呈现获利了结迹象，预计市场压力有所增加，但中线向上趋势或未结束。

来源：期货日报