周四，资金价格涨跌不一，整体维持中性水平。SHIBOR利率8个期限中，2个上升，4个下降。6个月和1年期的利率继续保持不变。除2周利率外，变化幅度均不超过10个点。其中，受正回购中标利率下调影响，2周利率下跌54.60个基点至3.9790%，变化幅度最大。1周、1个月利率小幅上升，隔夜、1个月、9个月利率小幅下降，但幅度都不超过10个基点。

　　公开市场方面，周四央行进行了260亿元人民币14天期正回购操作，为3个半月来首次进行该期限正回购，取代了此前的28天正回购操作。值得关注的是，14天正回购中标利率为3.70%，上次为3.80%，是今年正回购重启以来中标利率首次下调。据统计，本周公开市场共有300亿元正回购到期，无央票和逆回购到期，到期量比上周的180亿元略多。本周二央行已经进行正回购150亿元，据此计算公开市场本周净回笼110亿元，为近3个月来首现单周净回笼。

图为1周与1个月利率变化

　　虽然央行结束了连续11周的净投放，但并不代表货币政策有所变化。我们认为更重要的在于正回购利率首次下调，这意味着央行正在努力引导资金价格下行。加上此前两项低息贷款行为，我们认为央行动用价格型工具已指日可待。

来源：期货日报