首度出现的“多强空弱”格局或昙花一现？昨日，随着期指创出“三连阳”，本轮反弹涨幅已逾10%，市场资金谨慎情绪又有所抬头。随着尾盘的大幅减仓，部分主力多头选择了获利了结，持仓排名显示空方力量再度压倒多方，国泰君安期货也是“增空减多”。19日刚刚出现的“多强空弱”格局，仅维持了一天。同时，期现之间的正溢价也有所缩窄。

　　空军主力在稍作休整后，是否又将围剿多头？业内人士表示，持续反弹后，期指或许需要短暂的回调，但本次反弹尚有上涨空间。

　　期指创出“三连阳”

　　与现货市场的大幅上涨相呼应，股指期货合约全线上涨，主力合约IF1008收报2746.0点，涨54.60点或2.03%，盘中最低至2700.4点，最高至2761.0点，其成交持仓量分别为390979手和22339手，下月合约IF1009收报2759.80点，涨52.60点或1.94%；季月合约IF1012收盘涨2.07%，下季合约IF1103收盘涨2.27%。

　　据统计，从7月2日期指主力合约触及2478.8点的阶段性低点后，本轮的期指上涨已有10%以上的涨幅。截至昨日收盘，期指也创出了“三连阳”。

　　从期现溢价来看，按期货主力合约和现货收盘价之间比较，正溢价幅度为0.16%，较昨日0.56%的溢价幅度大为缩小，由此可见期市资金较现货市场更早出现了谨慎态度。部分资金在连续两根大阳线之后，对后市的回调预期逐渐增强。

　　从技术上看，股指期货由于上涨较快，超出5日线等短期均线已有了一段距离，专家表示，这也可能会引发一些技术性资金的回调操作。

　　“逢高沽空”再现

　　虽然成交量还在持续放大，但是期指的增仓历程则在昨日中断，尾盘持仓量大幅减少，1008合约减仓944手，而价格也没有继续上涨。这显示部分多头获利平仓。

　　而1008合约的持仓排名也验证了这一点。前十位多头主力减仓727手，前十位空头主力加仓881手，可见主力空方在20日暂不出手之后，试图在当前点位阻击多头，“逢高沽空”的操作手法再现。从总体数量对比看，前20名多头持仓达15774手，前20名空头持仓达16102手，其中，国泰君安增643手空单，减84手多单，空方力量重新压倒多方。这也显示，短线技术性调整的概率在增大。

　　“投资者需要密切关注主力持仓的调整，”海通期货分析师王娟表示，总结当前反弹规律，如果持仓量继续增加，那么期指仍有上行的动力；如果持仓量下降，短线可能面临调整压力。

　　反弹还有上涨空间吗？

　　空头力量再次展现，是否会对后市反弹造成影响，对此市场人士意见不一，但普遍认为这波反弹还有完全结束。

　　“目前是大涨小回的格局，”东证期货高级顾问方世圣表示，目前短期可能需要稍微回调一下，但后期继续上涨的可能性还是较大。“现在空仓的人在这样的行情面前都很难过，越是难过，上涨的可能性就越大。”

　　方世圣表示，之所以多头在目前敢于大举向上，一是因为市场的买入价值已经出现；二是海外市场也比较平稳，欧债危机的影响在消退。从此前的迹象看，一是出现了农行上市但大盘走稳的“利空不跌”现象；二是期现负溢价延续多日，市场态度极度悲观。因此在19日期市资金一举拉回正溢价之后，显示市场情绪已出现了逆转。

　　“短期看反弹，但是肯定要再次筑底，”大华期货研究所所长曹忠忠表示，短期内股市反弹可以看到120天线，但不会让这波调整的套牢盘全部解套，再次筑底不可避免。

　　业内人士表示，目前期现溢价较低，也显示反弹还有持续可能。而当期现溢价重新恢复到较高水平，则会引发更多空头的兴趣，届时对反弹的打压力度会更大。

转自上海证券报