15日期指各合约冲高回落，尾盘跳水，主力1103合约跌5.8点。午盘期指跟随现货下跌。随着1103合约成为新主力合约，新的多空格局也已浮现，持仓排名显示总体“空强多弱”的格局尚未改变。值得关注的是，期指市场的资金量与日俱增，四大合约总保证金重回高位。一方面说明市场对短期上涨较为认同，多方有积极上攻的底气；一方面说明后市震荡概率较大。

　　后市有进一步探高可能

　　截至2月15日收盘，当月合约IF1102收盘报3216.0点，跌14.2点，下跌0.44%；下月合约IF1103收报3242.0点，跌5.8点，跌幅0.18%，最高至3279.0点，最低至3234.0点；季月合约IF1106报3310.2点，涨3.0点，涨幅0.09%；隔季合约IF1109报3359.6点，涨7.8点，涨幅0.23%。

　　期现价差显示，周一当月合约刚刚出现的升水再度消失，1102合约的收盘价较现货出现了贴水。1103合约与沪深300指数价差全天在12点至39点之间波动。从成交量来看，1103合约周二成交13.7万手，较周一增加7.2万手。从持仓量分析：1103合约周二大部分时间持仓量维持在2.0万手至2.7万手之间。收盘时持仓为2.6万手，较周一增加5384手。即将交割的期指也在昨日完成了主力合约的换月。1103合约在持仓量和成交量上均超过1102合约，成为了新的主力合约。

　　值得注意的是，近期股指期货市场的持仓量一直维持高位，并逐渐回到历史高位区域。昨日四大合约的总持仓量达到了3.63万手。按照结算价和持仓量计算，四大合约所容纳的资金在130亿左右，一方面说明市场对短期上涨较为认同，多方有了积极上攻的底气；一方面也说明多空博弈的热情增加，后市震荡概率较大。

　　东证期货高级顾问方世圣表示，由于此前期指的涨幅较大，因此近日可能会有略有回调。在短期盘整过后，后市应该还有进一步探高的可能。

　　新多空格局浮出水面

　　随着1103合约成为新主力合约，新的多空格局也已浮现。从持仓排名看，前20名多方持1.87万手，前20名空方持2.29万手，3月合约上依然延续着“空强多弱”的格局。

　　格林期货表示，1103合约没有延续此前的上涨，而是表现出典型的冲高回落，空头展开反攻，尾盘回落明显。技术上看，1103合约在前期震荡平台位置运行，压力明显。期指整固后有望再度上行。瑞达期货认为，多方上攻乏力，而空方大有卷土重来之势，后市震荡格局加剧。投资者请注意控制仓位，谨慎持有。

【上海证券报】