外汇占款的变动与人民币汇率、经济主体的结售汇意愿密切相关。也有分析师认为，由于全球流动性宽松，短期内国际热钱的冲击是造成中国外汇占款波动的最主要因素。央行 22日发布的数据显示，3月份金融机构新增外汇占款2363亿元，较前两个月显著回落。但值得注意的是，外汇占款余额已经连续四个月增长，这是2011年10月以来首次出现的情况，显示短期内跨境资金流入的压力仍较大。

　　市场预计，在欧美宽松货币政策背景下，今年外汇占款将持续较高水平，为市场提供稳定充足的流动性，存准率没有下调的必要，央行正回购将持续进行。

　　今年以来金融机构新增外汇占款水平呈现缓慢回落的趋势。1月新增外汇占款达到惊人的6837亿元，创下历史之最；2月为2954亿元，较之上月降幅达57%；3月则在2月的基础上再度下滑20%。

　　尽管如此，外汇占款持续较高水平运行仍值得注意。从去年12月以来，外汇占款余额已经连续四个月份增长，这是2011年10月以来不曾出现的现象。

　　外汇占款的变动与人民币汇率 、经济主体的结售汇意愿密切相关。去年年底以来，人民币对美元的升值预期持续至今，这种预期使得企业和居民的结汇意愿较强，持汇意愿较弱。上周公布的3月银行代客结售汇顺差为446亿美元，连续在一年以来的较高水平上运行，也与外汇占款的数据相对应。

　　银河证券研究员刘丹日前撰文预计，在外汇储备结构性变动中，外商直接投资和外贸顺差是中长期相对稳定的因素，而受国际产业分工等结构性因素影响，以及国际贸易环境的变化，决定了我国外汇占款的长期趋势是下降的。

　　不过从短期看，受人民币汇率波动及预期、在岸离岸人民币汇差、利差套利机会等影响，再加上中国居民境外旅游消费和投资移民的迅猛增长，短期外汇占款的波动将会加剧，“由于全球流动性宽松，因此短期内，国际热钱的冲击是造成中国外汇占款波动的最主要因素。”

    转自上海证券报