周一上证50ETF现货受假期国际市场暴跌影响大幅低开，但全天振荡回升，截至收盘现货仅跌0.97％至1.949点。当前做空动能已经释放较为充分，近期反弹走势仍未被完全破坏并有望延续。期权来看，认购、认沽期权波动率均有一定的上升，但幅度均不大。综合价格因素来看，主力合约认购期权全部下跌，较为实值的认沽期权全部上涨，仅几个虚值认沽期权出现下跌。

期权成交相对春节前有大幅增加，周一合计成交210394手，其中认购期权成交105735手，与认沽期权成交的104659手基本持平。当日市场成交PCR大幅攀升至0.9898，短期市场空头有离场迹象。持仓上来看，期权总持仓暴增201515手，其中认购期权持仓增加155802手远多于认沽期权增加的45713手。结合成交来看，市场多头开始在低位大规模建仓，对后市信心充足。总的来看，当前市场做多持多情绪开始占优，后市现货仍有望继续反弹。

主力合约来看，行权价格为1.95的合约合计成交最多，此位置有望成为未来反弹的重要支撑。由于较高行权价格的期权合约成交并不大，短期继续上攻的压力也较小，后市仍有望延续反弹。

历史波动率逐渐从高位回落，在筑底行情下料后市仍难有表现。期权波动率出现连续的回升态势，且距离前期高点仍有一定的距离。假期过后料波动率继续上行的动力不大，短期可谨慎看空。

综上所述，现货低开修复后杀跌动能逐渐减少，后市仍有望继续反弹走势。期权波动率短期回落的概率较大。操作上，由于2月合约交易时间过短，建议主要操作集中在下月合约上。日内仍可逢低建立看多价格的组合，以卖出认沽期权和买入认购期权为主。

来源：期货日报