国债期货上市临近，证券时报记者了解到，银行、保险等大型机构由于担心流动性，倾向于先观望一段时间，上市初期，个人投资者有望先进场热身。

　　通过对机构的调研，广发期货国债组负责人陈颖发现，不少机构投资者虽然不乏参与国债期货的意愿，但却对市场的流动性颇为担忧。“现券市场的投资者以机构为主，鲜见个人投资者的身影，这恐怕将影响未来国债期货市场的成交量。”陈颖向证券时报记者表示。

　　不过，业内一个较为认同的观点是，在国债期货上市早期阶段，银行等大型机构有可能先不参与。因此在试运行阶段，个人投资者便成为了一支重要的力量。

　　“对于任何一个新品种而言，个人投资者都是活跃市场的重要力量。”陈颖认为，作为市场中最重要的投机力量，个人投资者的参与程度是市场是否活跃的关键因素。

　　实际上，中金所在国债期货合约的设计已经考虑到流动性的问题。与股指合约相比，不管是保证金(行情 股吧 买卖点)比例还是手续费，以及对机构投资者投机行为的限制程度，国债期货均设置得更宽松。中证期货国债分析师认为，3%的保证金带来的高杠杆，对个人投资者加入较有吸引力，3万元一手的买卖门槛，也比较适合中小投资者。

　　陈颖在对国债期货流动性的分析报告中认为，不必过于担心流动性问题。国债期货不像股指期货那样受到很多行业板块的影响，行情分析较股指可能更为简单。不久前在上交所上市的国债ETF(交易型开放式指数基金)，更是为个人投资者提供了很好的现券价格参考，而且国债ETF现在每天成交10多亿元，证明市场关注度不低。另外，中金所和期货公司前期通过从业人员做了大量的投资者教育工作，国债期货这个品种可以很快能为投资者熟知。

　　6月28日，第二期国债期货讲师培训在中金所举办，该培训旨在继续强化投资者教育。据了解，此轮国债期货讲师培训共有三期，拟7月份全部结束。

　　另外，日前有期货公司人士推测，国债期货可能已经获得高层批复。但中金所相关人士对证券时报记者表示，暂时没有收到相关消息。

转自证券时报