截至昨日收盘，主力合约IF1308报收2265.4点，较上一交易日结算价下跌4.6点，跌幅为0.2%，并且持仓减少1704手。其余三个合约涨跌互现，但幅度不大，均在0.2%左右。沪深300现货指数昨日报收2276.78点，下跌3.84点，跌幅为0.17%，较期指跌幅略大。

　　值得关注的是，本周期指连续三日上演午后冲高回落，重心连续下移，并且昨日冲击2300点再度无功而返。市场人士虽然不乏偏多的观点，但期指上行走势乏力的格局显示短期内打破胶着局面并不容易。

　　连续三日冲高回落

　　昨日期指多头盘中一度发力，午盘前半小时内，主力合约IF1308快速拉涨逾30点，并配合持仓量的小幅增加，最高至日内高点2296点。但好景不长，午盘后，期指几乎一路下行，最低跌至2254点，跌幅0.5%左右。不过，尾盘期指小幅反弹，跌幅收至0.2%。

　　上海中期分析师陶勤英认为，昨日期指主力合约再度向2300点一线发起攻击，不过仍然徒劳而返，午后期指震荡走弱，主力合约IF1308报收两连阴。

　　陶勤英认为，从昨日期指日内持仓变化来看，虽然昨日上午公布的进出口数据表现良好，但空头仍维持较高的做空积极性，这一点在期指主力未能成功攻上2300点之后表现得尤其突出，不过尾盘时期指逐步止跌企稳，周五将公布7月CPI等数据加剧了市场的谨慎情绪，期指收盘总持仓依然维持在较低水平。

　　广发期货分析师范士坤认为，股指昨日高开，但盘中冲高动力明显不足，未能突破2300点整数关口，午盘后再次呈现跳水走势，持仓量变化平稳。股指连续3天冲高回落，但高点逐渐降低，承压明显。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来认为，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向，出口数据以及短期资金利率的利好，小幅提振了早盘走势，贸易数据不及预期带动了午后行情下跌。期指午后冲高回落的形态已接连三个交易日出现，三个交易日的收盘价分别较午后高点低0.8%、2.1%及1.2%，上行走势乏力的格局显示短期内打破胶着局面并不容易。

　　短期仍有上冲动能

　　接受记者采访的市场人士依然不乏坚持偏多者。

　　中证期货研究部副总经理刘宾认为，虽然目前推动市场回升的政策利好暂时处于真空，市场上行动能略微削弱，但是宏观数据的改善和流动性平稳还是给予市场支撑，周五公布的7月CPI如果不出现超预期的回升，预计压力也不会太大，市场休整后仍存在上冲动能。

　　而昨日公布的7月进出口总值同比增7.8%，进口同比增10.9%，数据表现超出市场预期。陶勤英分析，结合7月制造业PMI数据的良好表现，市场对于经济形势的担忧情绪得到进一步缓和，经济回暖料将对股指走势形成支撑，因此即便期指两连阴，她依然建议偏多思路操作。

　　就期指来看，刘宾分析，主力合约昨日贴水也收敛到10点，总持仓微幅增加，但在周三的减仓中，IF1308空方前5位减仓力度较大，也就说明机构资金并不悲观，只是6到20位的偏投机的资金略微加空，导致了短期压力有所增大。但目前净空头仍处于较低水平，空方优势并不明显，因此空方也呈现了谨慎的心态。就短期走势来看，刘宾预计蓄势后仍有继续冲击2300点上方阻力的需求。

　　对于近期走势，范士坤亦倾向于期指走势偏多。他分析，昨日期指成交量萎缩，显示主力资金对启动行情仍有所顾虑。不过，从昨日的持仓看，总净空持仓略有下降，持仓结构对多头仍是总体有利。

　　沪深300受阻2300点

　　昨日，地产、金融等权重板块表现不佳，拖累沪深300指数小幅回调。展望后市，分析人士认为，进入三季度的关键时点，经济稳增长的预期将更为强烈，政策面利好预期也水涨船高，作为支柱产业的地产股仍值得关注，金融板块走势则需要看场外资金脸色，但随着市场预期的转变，下半年沪深300指数整体有望维持弱反弹格局。

　　沪深300指数昨日波动剧烈，早盘震荡冲高，最高探至2297.63点，受制于2300点压力，午后则震荡下行，最低报2267.07点，尾盘小幅回升，收报2276.78点。

　　从行业板块表现看，前一交易日表现尚可的房地产和金融服务板块于昨日出现回调，申万地产指数全日下跌0.88%至2621.12点，金融服务指数下跌0.49%至1977.34点。地产股这两个交易日涨后即跌的表现，也从侧面反映了投资者情绪不稳、落袋为安的谨慎心态，金融股形势亦颇相似。

　　展望后市，分析人士指出，随着经济复苏进入下半年，稳增长的需求将比上半年更为强烈，而三季度正是政策、经济发力的重要时点。在经济稳增长以及城镇化进一步推进的过程中，地产、基建等行业板块的投资价值依然不可低估。但金融板块的崛起，则有赖于大规模增量资金的入驻。

转自：中国证券报