周三，期指小幅高开，全天走高，贴水逐步收窄。分析人士指出，从主力持仓变动来看，当前多空分歧较大，短期可能延续震荡格局。不过，资金活跃度有所增加，现货市场上个股也越来越活跃，期指有望酝酿突破行情。

　　多空力量不断消耗

　　昨日，三期指主力合约全部收阳。截至收盘，IF1512涨1.56%，报3695.0点，贴水86.61点；IH1512涨1.26%，报2430.0点，贴水29.56点；IC1512涨2.41%，报7631.0点，贴水291.38点。

　　方正中期期货研究员彭博表示，昨日期指走强，主要是因为题材股大涨带动。“受到近期新能源汽车、医疗改革等政策利好影响，医疗、传媒、计算机等概念股继续强势反弹，引领股市走高，同时银行、保险等权重股盘中也出现拉升，这都使得昨日股市延续涨势。中证500指数继续向上突破，IF及IH整体仍处盘整区间。”

　　银河期货研究员周帆表示，最近两周，大盘几乎一致在震荡，随着均线收窄，多空力量不断消耗，目前市场进入了方向选择的时期。从昨日走势可以发现市场热点较多，个股越来越活跃，期指行情在酝酿当中。”

　　分析人士进一步指出，目前基差水平略有收窄，显示空头力量有所减弱，期指上涨的一个重要原因依然在于做空力量被限，使得套保盘较少，同时指数保持强势，资金只能不断做多期指获取收益，这也导致了期指近期连续走高。不过，目前不管从沪深300期指100点左右的贴水及中证500期指300点左右的贴水，都显示市场资金总体依旧谨慎。随着行情回暖，未来期货不断升水的可能性较大，目前的水平依然偏低。

　　广发、中信期货席位分歧明显

　　量能方面，昨日三大期指持仓量均出现上涨。其中，沪深300期指总持仓量增552手至40814手，上证50期指总持仓量增102手至16555手，中证500期指总持仓量增679手至16978手。

　　从持仓结构看，期指主力合约呈现出净空头结构。昨日，在IF1512合约中，国泰君安(24.00 +0.04%,买入)期货、广发期货等大户席位减持空头头寸，特别是广发期货席位大幅减持344手空单。不过，“空军司令”中信期货席位却增持了161手空单，同时还减持了59手多单，可见目前市场分歧依然较大。

　　展望后市，彭博认为，目前指数已经到了关键的压力位，技术上面临半年线压力，基本面上总体利空偏多，包括经济依然没有好转，以及临近年关资金面将逐渐紧张等，这些都表明指数上升压力较大。短期而言，指数可能继续震荡筑顶。

周帆则表示，后市上涨概率较大，大盘在密集成交区附近徘徊，多头总体较为强势。

来源：中国证券报