本周以来，A股市场持续震荡整理。央行宣布“双降”之后，利率下行过程仍未结束，宽松周期将继续，利率下行推动大类资产轮动，股市吸引力有所上升。周一两市股指高开，而后全天维持震荡走势。周二，早盘股指大幅杀跌，午后三股指全线翻红，创业板指涨逾1%领涨市场。周三上证指数3400点得而复失，投资者再度忧虑反弹是否结束。周三，美联储发布最新政策声明，维持利率不变，符合市场预期。声明公布后，道指收涨1.1%，欧洲股市亦全面上涨，而早些时候因市场对美联储年内加息的预期下降，金价曾一路大涨逾1%至最高1183.03美元，银价更是暴涨近3%且创下4个多月来新高，然而声明公布后，美元暴涨，金价迅速反转杀跌30美元，银价亦回吐全部涨幅。本周市场仍以震荡为主，大宗商品价格处于低位震荡做底过程中，走势仍存一定分化，操作难度有所加大。建议短期国内期市品种以逢低买入为主，可适当关注组合操作，轻仓分批操作，盘中灵活把握。

宏观消息方面，据美国商务部数据显示，美国9月耐用品订单月率下降1.2%，连续第二个月下降；9月新屋销售总数年化降至46.8万户，创2014年11月来最低水平；美国10月Markit制造业PMI初值从8月终值53.1%升至54.0%，创今年5月来最高水平。红皮书研究机构公布的报告显示，10月24日当周美国连锁店销售年率增长1.5%。10月28日公布的EIA原油库存报告显示，美国上周原油库存增长338万桶。

欧洲央行周二公布，欧元区9月对非金融企业的贷款增长年率放慢至0.1%。英国国家统计局数据显示，英国第三季度GDP环比增长0.5%，低于第二季度的0.7%；当季GDP同比增长2.3%；英国9月季调后零售销售月率上升1.9%，升幅创2013年12月以来最大。法国劳工部数据显示，今年9月法国本土完全失业人数减少2.38万人，比上个月下降0.7个百分点，创2007年以来的最大单月跌幅。德国统计局数据显示，德国9月进口物价指数月率下跌0.7%。

国内方面，我国上网电价在今年年底将迎来年内第二次下调，全国平均下调幅度约在每千瓦时0.03元，以提振疲弱的经济。另外，1至9月，全国规模以上工业企业实现利润总额43032.4亿元，同比下降1.7%，降幅比1至8月收窄0.2个百分点。中国人民银行数据显示，9月末，人民币房地产贷款余额20.24万亿元，同比增长20.9%，增速比上季末高1.5个百分点；前三季度增加2.81万亿元，同比多增7016亿元，增量占同期各项贷款增量的28.4%，比上年同期占比水平高0.9个百分点。

综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：市场经过反复震荡后，在低位蓄积力量等待反弹。操作上，整体思路以逢低买入为主，保持组合操作，灵活把握。具体品种方面，CU1601关注38500至39000的买入区间，ZN1601关注14000至14100的买入区间，NI1601可在79000附近逢低少量买入，RU1601在10800以下逢低少量买入，RB1601在1780附近逢低少量买入；贵金属方面，AU1512关注235附近逢低少量买入，AG1512关注3400附近逢低少量买入，J1601关注700至710的买入区间，I1601关注340至350的买入区间，TA1601关注4600至4650的买入区间，L1601关注8200至8300的买入区间，PP1601关注6850至6950的买入区间；农产品(15.06 +2.52%,咨询)方面，M1601在2550附近逢低少量买入，RM1601关注1920至1950买入区间，A1601关注3830至3850的买入区间，Y1601在5500附近逢低少量买入，P1601关注4300至4400的买入区间，SR1601关注5450至5520的买入区间，CF1605关注11500-11600的买入区间，C1605关注1800至1820的买入区间，JD1601关注3650至3600的买入区间；股指方面，IF1511可关注3350至3400的买入区间，IH1511关注2200至2250的买入区间，IC1511关注6600至6700的买入区间。建议投资者根据个人资金情况选择组合投资，市场近期低位震荡做底，可逢低少量买入，轻仓灵活操作，保持组合投资，控制资金风险。

来源：经济参考报