从1104合约的持仓排名看，前20名多方增1990手至2.18万手，前20名空方增2820手至2.8万手，其中国泰君安增1000余手空单，华泰长城增1000余手多单，这些机构席位如此大规模的增兵动作，令一些分析师都较为吃惊。

　　⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

　　种种迹象显示，一场多空大对决正在酝酿。期指四大合约的总持仓接近4万手，在小长假来临之前，非但没有按常规减仓，多空双方反而不按“牌理”大举加码，对决意图已是十分明显。主力合约持仓排名显示，前20名多空主力均大举增兵。其中国泰君安增千余手空单，华泰长城增千余手多单，预示着多空分歧已经十分巨大。在期指经历了长期的震荡走势后，方向选择已是箭在弦上。业内人士表示，虽然从长期看偏多思路并未改变，但近期发生大幅震荡的可能性加大。

　　多空或大战在即

　　截至3月30日收盘，主力合约IF1104收报3263.6点，跌10.6点，下跌0.32%，最高至3284.6点，最低至3248.0点；下月合约IF1105报收于3282点，跌7.8点，下跌0.24%；季月合约IF1106报收于3302.8点，跌8.6点，下跌0.26%；隔季合约IF1109收报3349.6点，跌1.8点，下跌0.05%。

　　从日内走势来看，期指可谓“一波三折”。主力合约IF1104昨日开盘于3279.8点，多空双方在早盘进行了激烈搏杀，空方在早盘结束前一度打压期指下探全天最低的3248点。但午后多方发力，拉动期指振荡上扬，尾盘多空双方几乎打成平手，最后15分钟出现了小幅跳水，主力合约最终报收于3263.6点。

　　全天的走势有三个看点，首先最值得关注的是整体持仓量的增加。其中主力合约1104一举增加了2290手，四大合约的总持仓量达到了3.94万手，逼近历史高峰期，可见资金涌入势头很强。从1104合约的持仓排名看，前20名多方增1990手至2.18万手，前20名空方增2820手至2.8万手，其中国泰君安增1000余手空单，华泰长城增1000余手多单，这些机构席位如此大规模的增兵动作，令分析师都较为吃惊。

　　“这意味着很快就会有大行情。”东证期货高级顾问方世圣表示，从持仓量逐渐变大这个因素上说，很快多空就将有一场很激烈的交锋，在持续震荡多时之后，很有可能在近期决出方向。

　　第二个值得关注的是净空单的增加，前20名多空主力的净空单达到6221手。数据显示，上一次净空单超越6000手是在2月23日，当时期指在一轮短暂回调中创出了阶段低点，此后就一路上扬走出了一波小行情。

　　其三，尾盘的小幅跳水，让期现升水再度变得很小，期货市场此前还较为坚挺的乐观态度也趋于中性，双方的观点变得不明朗。

　　业内人士表示，种种迹象表明，空方已将多方逼至近期抵抗的底线，空方自身也已全面动员，随着持仓量的大幅增加，期指近日即将有较大行情出现。

　　偏多观点仍占上风

　　“需要注意的是，本周末开始要放4天长假，按理讲要小幅减仓，避免长假的不确定性。此时加仓，加码的意图格外明显。”东方证券分析师高子剑表示，主力合约持仓跃上3万手，加仓2290手，创出了该4月合约新高。从盘面上看，看涨的意味还是占优势。

　　高子剑表示，大盘已经连续三天下跌了，即便周一和周三的跌幅很小，也是跌，周一和周二还都复制了留上影线的走势。虽然只下跌1.17%，但是在现在的大环境下，很容易引起不安气氛。对于股指期货而言，却仍然看涨。从价差图来看，每逢下跌，价差扩大，说明期指不杀跌，反而低接。特别是周三，更为明显。

　　华泰长城首席分析师景川表示，期指在突破了下降通道之后，目前上涨形态依然保持较好。在未来仍有震荡上行的可能，“但是目前的震荡格局需要一个外因、一个故事来改变，让市场的分歧能够统一起来。”

　　鸿海期货表示，期指在3240-3250点的区间获得支撑，近期将进一步走高，上试3400点一线的阻力区间。故操作上仍当保持中线多头交易思路为宜。多头持有或逢低买进仍是较佳的交易策略。

　　不过也有业内人士提醒，在连续下跌之后，空方的气势很旺盛，不排除震荡下行的走势发生。至少在短线来看，大幅震荡的可能性加大了，投资者不可盲目赌多空。

    【上海证券报】