周一上证50ETF现货高开低走后全天维持窄幅振荡走势，截至收盘小幅下跌0.33%至2.39点。基本面多空交织，但缺乏较为重大的驱动因素，在场外资金进场意愿不强的情况下，后市维持振荡的概率较大。期权方面来看，认购、认沽的波动率变化均不大。由于价格变化不大，期权价格受到时间价值减少因素影响较大，各主要行权价格的认购、认沽期权价格均出现一定程度的下跌。在基本面未发生明显变化时，后期料期权价值仍会继续减少。

　  在市场窄幅波动下，期权成交出现大量缩减，但当前仍然维持在相对高位。周一期权合计成交184110手，其中认购期权成交101515手，认沽期权成交82595手，成交PCR小幅增加至0.8136。现货价格连续下跌之下，认沽期权的成交相对增加。持仓上来看，期权总持仓再度大幅增加，创下历史新高。其中，认购期权大增9997手远多于认沽期权增加的2466手。结合成交情况来看，在连续的调整之后，认沽期权持有者有小幅离场迹象，表明当前投资者持多情绪有所回升，预计市场在调整后有望继续振荡上行。

　　从主力合约的成交来看，不管是认购还是认沽期权，均是行权价格2.4的期权成交最大。平值期权的巨大成交量也显示出当前市场缺乏明确的趋势性看法。当前指数仍在之前的箱体振荡区间中，后市有望在延续振荡后选择方向。

　　实际波动率走势变化不大，当前仍然处于相对较低的位置。但后市在市场缺乏重大事件牵引下，实际波动率继续走平的概率较大。期权波动率近期也较为稳定，当前位置上下方均有空间，短期方向仍需要现货趋势的指引。

综上所述，前期建立的卖出波动率策略仍继续持有，等待时间价值逐渐消失带来的收益。在短期方向不明朗的情况下，日内操作，以观望为主。

来源：期货日报