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资金面掀起微澜 年底基本无大碍
发布时间:2015-12-02 09:05:32

           1130日,IPO重启叠加月末因素,致资金面有所收紧,交易所市场资金价格起伏加大,银行间市场则相对稳定。市场人士指出,短期扰动因素增多,但政策对冲料力保流动性不出现异常波动,外储数据进一步印证资金外流趋缓,减轻一大隐忧。

流动性边际收紧

11月最后一天,凯龙股份(-- --,买入)等六公司重启新股发行申购,宣告搁浅数月的AIPO重新起航。新股申购的资金在途效应卷土重来,叠加月末等因素,致短期流动性出现些许收紧迹象。

1130日,交易所回购市场波动进一步加大,上交所主流隔夜回购利率GC001一度涨至5.12%,较前收盘利率上涨332bp,尾盘则回落至0.525%,全天加权平均利率报3.395%,上行约138bp,跨新股申购周期的7天回购利率GC007加权利率报3.512%,涨约18bp,为连续第四个交易日上涨,尾盘则收报2.82%,略低于上一交易日的2.86%

银行间资金市场相对平稳,质押式回购交易存款类机构行情显示,1130日隔夜回购利率R001加权值收在1.78%7天利率R007收在2.32%,上涨均不足1bp。不过,交易员的反馈表明,银行间市场流动性仍有边际收紧的迹象,资金供给有所收敛,特别是质押信用债容易难度上升。

短期波动无碍趋势

交易员表示,面对IPO重启及月末,流动性略微收紧不足为奇,考虑到后续资金冻结量继续上升,短期波动可能有所加大,年底前短期流动性面临较多扰动因素,不确定性有所加大。

证监会先前披露,今年底前将先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司的新股发行。首批10家公司IPO跨月,而年底前还将有28家企业启动新股发行,12月新股发行节奏较密集,所造成的资金在途效应对资金面仍会有短期影响,加上年底机构为应对指标考核,流动性管理趋谨慎,可能加剧资金面时点性紧张,而12月将是美联储考虑升息的关键时点,目前市场几乎一致预期美联储将在12月终结零利率,由此可能造成的资本流动也增添了年底时节流动性的不确定性。

但相对确定的是,央行有意愿保持合理充裕的流动性状况,不会放任资金面出现异常剧烈波动。11月内,央行先是下调SLF利率,后对部分金融机构开展MLF操作,已表明了会适时提供必要流动性支持的态度。

另外,央行最新数据显示,截至10月末,我国外汇储备为35255.07亿美元,较9月末增加113.87亿美元,外汇储备规模由跌转升。结合10月新增外汇占款转正,外汇流出放缓的判断进一步坐实。在当前宏观背景下,外汇资金流动是银行体系流动性面临的最大不确定因素,最新数据无疑有助于打消市场的担忧情绪。总体上看,年底流动性扰动因素增多,但出现剧烈收紧的可能性很低。

来源:中国证券报