本周五是IF1210合约的交割日，越是临近周五，机构们移仓的动作越是明显。周三，当大盘探底2088点时，石化双雄突然出手护盘，与此同时，股指期货市场也是风起云涌，大量多单涌入，狠狠地杀了一把空头单边肆虐的威风。不过由于多个交易日市场成交连续清淡，因此期指方面也是多个交易日出现十字星收盘的情况。

　　空头司令移情多单

　　面对周五交割日，“移仓”成为很多机构席位的共同理念。

　　从中金所公布的全结会员持仓来看，15日主力继续移仓下月合约，在当月、下月和下季合约上，主力合计增空3529手，增多2804手，导致净空持仓增10.7%至16075手；16日，主力继续移仓下月合约，在当月、下月和下季合约上，主力合计增多706手，减空534手，净空持仓降9%至14556手。当日，海通期货合计减空831手。

　　17日，随着当月合约交割日的临近，主力合约已正式由1210合约转为1211合约。从中金所公布的当日全结会员持仓来看，在当月、下月和下季合约上，主力合计增多2545手，增空1792手，净空持仓减3.5%至14044手。18日，多头持仓加仓17279手，而空头加仓20892手，略略高于多头，不过和之前“一边倒”的情形已经大不同。

　　从重点席位来看，前期空头司令——国泰君安席位已经明显空翻多，截止17日收盘，国泰君安共持有IF1211合约5078手多单，但仅持有1539手空单，位列多头持仓第一位。此外空单方面，中证期货和海通期货分别持仓6793手和6219手，加仓幅度明显。

　　后市震荡向上概率大

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，三季度业绩预警情况已现积极因素。基于1002家已公布三季度业绩预警公司的可比数据，前三季度盈利同比增速平均要高于上半年增速3.05个百分点，其中稍微多数行业的盈利增速有所反弹，比如通信、房地产、石油石化、电力设备、建材和汽车等。据此，魏凤春推测，A股上市公司三季度盈利增速继续下滑的可能性在减小，甚至有可能出现微幅回升。

　　针对昨日股指期货行情，东方证券衍生品部高子剑表示，市场运行有两大特征，其一是基本围绕昨日结算价位置窄幅震荡，说明多方还是存在反弹预期。其二是，10月合约交割临近，持仓向11月移仓，但前一合约减仓和后一合约增仓幅度并不对等，空头没有加码，说明市场对继续下跌也是态度谨慎。高子剑认为，股指向下的空间已经很小，后市行情应该是震荡向上，但过程中将有调整。

　　海通期货股指分析师王娟表示，市场虽然已经处于底部区间，但要向上突破，还需要实质性政策的配合。她认为，目前，大家都已清楚基本面弱化的状况，市场在等待货币政策何时能够放松。而国内央行货币政策上，存款准备金率具有下调可能，但预计要等10月份居民物价指数确定通胀受到抑制后，才能打开货币政策调整的空间。这样至少要等到11月份，或12月甚至明年第一季度。在此此前，市场或将在底部区间继续震荡态势。

　　也有分析师表示，对于后续期指市场可能出现的变化，目前市场处于前期反弹延续中，但从基本面看，情形并未出现显著好转，政策面上，近期仍无非常明显的利好出台。10月整月能否实现上涨能仍需进一步观察，因此，股指期货多空主力阵营间这种分化有可能还将延续。

    转自金融投资报