美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%—0.50%区间，美联储加息幅度与市场预期一致。美联储加息意味着美元进入加息周期。

美联储加息客观上缩小了美元与人民币的利息差，给人民币带来较大贬值压力。而国内正处在经济结构调整期，需要稳定宽松的流动性环境，降息是中国最有利的选择。国内的降息周期碰到美元的加息周期，从而将导致国内资本外流。这就意味着央行必须平衡对内宽松与资本外流，也意味着以后单纯的降息未必会导致国内短期货币供给的净增加，而内外平衡的选择将客观上封杀央行继续降息的空间。

临近岁末，短期货币市场季节性需求旺盛，导致中期Shibor有所回暖。但是这种回暖是一种季节性效应，对长期利率并未形成影响，国内货币环境依旧稳定。

来源：期货日报