短期向上趋势不变 急需新热点的接力

周四在两会昨日正式闭幕和美联储时隔一年再度加息的靴子落地后，两市迎来普涨行情，沪指和中小板指直接跳空高开，并盘整上行，创业板虽表现相对较弱，但也是全天保持一个高位震荡的格局，题材、权重多点开花，联袂上演反弹大戏，券商股更是气势如虹，带动市场人气助力大盘创出三月新高，直指前方3300点，并且成交量也是明显增大，但是需要注意，在早盘券商、保险联袂出手后，全天也就次新股和高送转板块比较抢眼，其它的热点效应不强，还是游资大佬们的天下，后期指数想要继续上攻，也是需要热点板块的接力，这一点表现的尤为欠缺。

在两会期间，人们最多的想法就是稳，所以不管盘面在如何表现，各路资金貌似都处于观望状态，也确实是这样，一般两会期间都会有大事件的宣布，这也将传导到股市，影响股市的运行轨迹。但是在周四的盘面表现来看，券商带领大盘创下新高以后，获利盘有回吐的迹象，这从周四机构资金仍处于净卖出状态就可以看出。在本次两会期间，很明显，沪指震荡调整，创业板扛起了稳字大旗，随着两会的结束，深指渐渐走弱，并且前期盘整的以上证50、中证100（爱基,净值,资讯）为代表的权重指数有企稳的迹象，后期权重或将迎来一波反弹，主力沪指再创新高。

技术上从沪指30分钟级别K线上看，出现高位钝化的形态，但是随着临近收盘，成交量有进一步放大的趋势，资金抢筹进入，并且KDJ指标也继续发散向上，后期继续上攻应并无大碍，但是在重要关口，压力位，震荡整理也是必不可少的一步，所以即使目前出现调整也不必太过恐慌，向上趋势不变。

沪深各大指数几乎都以日内高点收盘，沪指收出一根光头光脚中阳线，并且配合成交量的放大，走出量价齐升的态势，创业板虽然表现不及沪指，但是也稳固的在一众均线上方运行。随着各方消息面的逐渐平静，A股市场也回归正常状态，唯一欠缺的就是目前的热点不够突出，次新股和高送转的炒作或已进入最后阶段，急需新热点的接力才能指引指数继续上行，所以此时操作上，对于个股千万不要盲目追高，周四券商的发力或已指明近一段时间的方向，大权重仍是重点关注对象，但是一定要控制仓位，不要频繁调仓换股。

风格轮动料延续

近期市场最明显的特征是“风格乱战”，成长股和蓝筹股交替引领市场热点。短线来看，量能暂难支撑周期股的持续上行，成长股仍受制于高估值等因素，风格轮动料延续。

在周期股的带动下，蓝筹股仍占上风。今年初以来，29个中信一级行业中，家电行业累计上涨12.73%，涨幅位居榜首；有色金属、钢铁、食品饮料和建材板块的涨幅均超过8%。计算机、传媒行业的表现低迷，累计涨幅分别为-0.23%和0.04%。

不过，成长股的补涨动力吸引资金蠢蠢欲动，次新股更是成为了一道靓丽的风景线。从近5个交易日的题材涨幅排行来看，次新股、无线充电、智能家居、智能汽车、芯片国产化等涨幅居前。从指数来看，创业板指虽然跑输大盘，但部分股票的表现可圈可点。3月份以来涨幅居前的股票中，在剔除次新股后，中航黑豹(39.28 -3.37%,买入)、科大智能(27.80 -1.59%,买入)、荣之联(25.71 -1.38%,买入)、中际装备(36.80 -1.18%,买入)、赣锋锂业(36.45 -2.41%,买入)、科恒股份(60.99 +0.78%,买入)、南大光电(33.01 -4.04%,买入)的涨幅居前，其中“中小创”居多。

目前来看，市场的逻辑可能使“板块轮动”成为常态。国金证券(13.46 -1.46%,买入)指出，市场认可当前经济景气度较高，但对今年经济回升的力度、持续性存在分歧，于是“板块轮动”成为当前行业配置主要特征。

去年下半年以来，下游消费、周期蓝筹板块持续跑赢新兴产业（爱基,净值,资讯）板块，同时机构仓位配置比例在TMT板块上逐季下降。当下游消费、周期蓝筹等板块资金过度集中后，不排除资金会外溢至新兴产业板块，机构投资者可能选择左侧配置估值合理的成长板块。

投资进入“二维阶段”

近期A股受资金青睐的品种既有消费股，又有周期股，还有科技股中的电子和通信板块。随着A股上市公司业务调整、政策利好出台等多方面刺激，市场布局思路开始生变，即周期与成长相互融合。在“二维投资”的思路下，更需要关注“主题周期”与“价值成长”。

分析人士表示，以前在做行业配置、风格选择时，常常从一维角度出发，进攻看周期、成长，防御看消费、价值。海通证券(15.53 -1.65%,买入)指出，现在市场环境已发生微妙变化，A股投资进入“二维阶段”。一方面，投资者结构变化，追求绝对收益的保险和银行资金占比上升；另一方面，经济结构调整，周期股单纯从经济数据好转角度找高贝塔值的旧逻辑已经水土不服，需要结合供给端或政策主题；消费已不是简单的防御品种，成长和价值也不再对立，而是走向融合，单纯讲现金分红的价值股表现不如有业绩增长的价值股，即“价值成长”。

国金证券建议，行业配置应主要围绕“产业政策、涨价主线、消费升级”，分别对应“汽车电子、汽车服务、磁性材料、集成电路、苹果产业链、人工智能、部分化工品、轻工造纸、食品饮料、商贸零售、家电”等。主题方面，建议重点关注五类主题，分别是“一带一路”、国企改革、PPP、次新股、高送转等。

长江证券(10.12 -1.65%,买入)建议从三个维度把握投资机会：一是混合所有制改革，二是清洁能源，三是“一带一路”。

来源：金融界网站