汇丰美国首席经济学家凯文·洛根11月30日在接受中国证券报记者采访时预测,全美就业市场难以实现快速改善,这将促使美联储通过购入抵押贷款支持证券(MBS)的方式来进一步放宽货币政策。他同时认为,美元将缓慢走弱。
洛根预计,全美失业率“将在未来几年内以非常缓慢的速度回落”,而美联储则需保持货币政策的宽松状态来持续打压失业率;一旦之前采取的措施未能改变就业市场的低迷状态,美联储将不得不购入一定规模的抵押贷款支持证券,即再度实施“量化宽松”措施,“这一方面可以对经济提供更多支持,另一方面也能压低抵押贷款的费用、提振房地产市场”。
数据显示,美联储在2009年3月推出的本轮金融危机期间的首轮量化宽松措施中购入1.25万亿美元抵押贷款支持证券,占措施总规模1.725万亿美元的近70%。
洛根还暗示,美联储目前有着进一步放宽货币政策的空间,“内部需求不足等因素使全美通胀率、特别是核心通胀率仍处低位”。这一表态与美联储副主席耶伦29日所发表的立场相同讲话形成了呼应。
不过,洛根认为,美联储前两轮量化宽松措施的效果并不明显,“预期中银行借贷规模和物价水平的快速提升并没有出现”。他强调,美联储承诺的长时间低利率环境“不具备量化宽松的政策效果”。
洛根还指出,美元仍将在未来一段时间内“缓慢地走弱”。但他强调,美元作为金融市场“安全港”的作用并未消退,“如果全球其他的某个地区出现危机,美元还会走强;但如果各经济体保持健康状况,资金将流出美国”。
他指出,高油价、低迷的住房市场、家庭部门持续的债务偿还压力、美国从联邦到地方各级政府的财政紧缩,都是美国经济将长期面临的“逆风”。此外,美国经济也在遭受外部因素的干扰。洛根强调,尽管欧洲经济体可能普遍实施的财政整顿措施会影响其购买力,但欧债危机对美国经济的拖累并非通过贸易领域来实现,“因为欧美间贸易额以及
美国银行业所持欧洲国债规模都相对有限,倒是美国银行业所持欧洲
公司债[130.44 0.00%]券规模相对可观”,因此,如果欧债危机引发经济衰退,美国将受到较大的冲击。他预计,
欧元区经济近期陷入衰退的几率高达50%。
【中国证券报】