6月CPI同比涨幅“破3”

　　由于市场对货币宽松的预期已被此前央行降息兑现，6月CPI同比涨幅虽如期“破3”，但并未提振市场。昨日，国内期市紧跟外盘，金属、化工品全线下跌，农产品则多数上涨。分析人士指出，经济疲软仍是近期期市下行的风险因素，行情企稳仍需各主要经济体出台更给力的刺激政策。

　　国家统计局昨日公布的数据显示，6月份，我国居民消费价格(CPI)同比涨幅，创下29个月来新低。

　　下半年物价将维持较低水平

　　“6月CPI涨幅基本符合市场预期。”北京中期期货研究所研究员牛秋乐认为，鲜菜、猪肉拉低食品价格，国际油价下滑及翘尾因素的减弱是6月份CPI涨幅大幅回落的主要原因。

　　交通银行首席经济学家连平认为，7月份开始CPI翘尾因素将大幅回落，如不出现新的涨价因素，预计三季度CPI同比涨幅将维持在3%以内的较低水平，年内4%的物价控制目标应该可以实现。

　　“7月CPI同比涨幅跌破2.0%已基本成为现实。”兴业银行首席经济学家鲁政委判断，如果本轮CPI环比谷底能在最近几个月出现，那么本轮CPI同比涨幅的低点最早可能在今年10月左右出现，最晚则要到明年年中才会出现。

　　“PPI的同比降幅超出市场预期，显示当前内需严重不足。”银河期货首席宏观经济顾问付鹏表示，此前公布的6月PMI数据中已反映这种趋势，如新订单、购进价格指数的明显回落。“当前实体企业的生产恢复仍需较长时间，这将进一步压制国内金属、化工品等原材料价格”。

　　货币宽松大幕或将拉开

　　专家认为，持续走低的CPI为货币政策的微调提供了空间，“稳增长”仍将是央行下半年的主要调控目标，货币宽松将是大趋势。海通证券首席经济学家李迅雷认为，不排除年内仍有降息的可能，7月份则很可能会下调存款准备金率。

　　“保持正利率能够刺激消费，年内还有1—2次的降息空间。”银河证券首席总裁顾问左小蕾表示，但应只降低贷款利率而保持存款利率不变，因为目前银行息差还有较大空间。付鹏则认为，除货币宽松外，还需要加大固定资产投资来拉动整体需求的恢复，同时通过减税为企业拓展利润空间。

　　牛秋乐也认为，7月份央行下调存款准备金率的可能性较大，下半年仍将有1—2次降息操作。“即将公布的国内二季度主要宏观经济数据料将继续下滑，这将给国内股市及期货市场带来压力。目前，工业品期货走弱的主要原因在于实体经济疲软引发的需求不振。短时间内需求不足和产能过剩的矛盾难以解决，止跌回升需经济刺激政策累积效应的显现”。

转自期货日报