昨日是国债期货上市以来的首个交割日，尽管市场早已预料到国债期货的首个交割日成交量会很低，但谁都没意料到目前以散户为主的国债期货市场出现了首个交割日零交割量的情况。

　　北京商报记者昨日从中金所网站注意到，截至昨日晚上9时，中金所网站并没有显示国债期货1312合约的交割量。对此，北京商报记者向中金所相关人士咨询，该相关人士表示，如果中金所网站没有显示交割量，那就意味着昨日国债期货没有交割量。

　　从昨日国债期货1312合约盘面表现看，TF1312合约下跌0.68%，报91.282元。

　　而为何国债期货交割首日会呈现零交割量？多位分析人士均表示，国债期货首日交割量小的情况并非意料之外，不过成交量为零确实有点吃惊。某期货公司人士向北京商报记者表示，此前一周，期货公司就已对持仓国债期货的客户询问交割意愿，不过该人士透露，当时并没有投资者表示要参与国债期货的交割。

　　交割条件为银行保险量身定制，但银行保险却又至今未获得国债期货的入场券，这或许是零交割的原因。

　　徽商期货北京营业部分析师王盾在接受北京商报记者采访时表示，银行和保险等拥有现券机构被限制入场是导致国债期货交割量为零的主要原因。而一手国债期货的现券价值为100万元，中金所规定持仓必须在10手以上才能交割，王盾表示，加上转让费、交割费等，交割的成本至少要1050万元，对于目前以个人投资者参与为主的国债期货市场，这个门槛太高，而且大部分个人投资者都将国债期货视为一个投资产品，交割现券的意愿并不强。

　　另外，国债期货近期由于市场资金紧张导致国债期货走势持续疲弱。中国国际期货有限公司研究院副院长王红英在接受北京商报记者采访时表示，由于年底资金紧张，债券市场利率上升，对于多做的客户而言，交割的债券实际上价值会下降，这也是投资者不愿交割的一个原因。另外，对于做空客户，如果想要交割空单还需要先去银行间市场或者是证券交易所购买国债现券，比较麻烦。而且个人投资者并非一定要交割，只需在最后交易日前将持仓合约平仓就行。

　　根据中金所合约规定，TF1312合约最后交割日为12月18日。不过，国债期货低迷行情或许很快将迎来转机，上周五证监会相关人士表示，证监会正会同有关部门，推进制定商业银行、保险机构参与国债期货交易的政策，并已取得积极进展。