多位分析人士表示，由于9月部分经济数据向好传递出积极信号以及去年四季度基数较低等因素，三季度将是今年经济的底部，四季度GDP增速或将小幅反弹。

　　国务院发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富认为，三季度是今年经济的底部，四季度经济无论同比还是环比都会好于三季度。因为经济的去库存因素消除，国际形势好转，再加上去年四季度的经济数据较差，基数较小，预计四季度经济会稳住略有回升。

　　交通银行首席经济学家连平认为，三季度GDP增速可能是7.5%，弱于二季度的7.6%，四季度经济肯定会回升，预计增速为7.8%，全年经济增速也为7.8%。

　　他认为，经济回升有四方面原因：首先，外部环境改善。美国经济回暖，欧洲债务危机的态势趋于平稳。其次，9月起，投资步伐加快。上半年，发改委密集批复了一些项目，其中三分之二是在6月批复的，这些项目的效果从9月开始显现。第三，去库存在三季度接近尾声。一般去库存周期为15个月，这一轮去库存始于2011年底，现在基本结束，企业开始增加库存，导致需求回升。尤其应当注意的一个数据是9月PMI中的原材料库存在增加。最后，金融状况好转说明经济更加活跃，社会总需求增加。三季度的信贷规模和1-9月社会融资规模都在增加，这种增加不是凭空的。9月金融数据的一个明显标志就是票据融资下降。票据融资从1月至8月一直在上升，9月突然大幅下降2000余亿元，银行在信贷控制的情况下将这部分资金转为一般信贷，表明市场对信贷需求旺盛，信贷有效需求不足得到了根本改观。未来几个月信贷规模扩张是大方向，今年融资规模预计将达14万-15万亿元。金融是实体经济的先导，金融活跃，实体经济会随之活跃。

　　连平预计，四季度出口将好于上半年。一是外部条件改善；二是外贸刺激政策影响；三是年末出口增长是季节性惯例。但全年出口增速可能达不到10%的预期目标，可能最终数据是8%。

    转自中国证券报