挑选个股再次成为华尔街的重要大事.
过去一年股市呈现接近一边倒的走势,并未反应个股的优劣,然而如今这种羊群效应正在溃散.
疯狂进出市场的趋势改变,对於那些饱受压力的基金经理和普通投资者是一个好迹象.
"如果我认为股价便宜,那麽现在我会更倾向於持有,因为我觉得这很重要.要是以前,我会无可奈何地说,'那又怎样?如果它是风险较大资产,那麽就会受制於欧洲传出的坏消息而下跌',"纽约OppenheimerFunds首席投资总监Art Steinmetz表示.
这种变化再度证实了投资策略多元化发展.当大家都在朝同一方向前进时,投资者更难有办法降低市场颓势冲击.
2011年,企业面消息对个股每日走势影响不大,倒是欧债市场状况让股市、汇市和商品市场同进退.
由於股市现正走在自己的路上,这有利於那些主动型基金经理人,这些经理人决定哪些是最棒的个股而加以持有,而非追踪某一指数.
据美银/美林数据,1月约有70%的主动型基金经理人成绩优於标普500指数,而2011年这一比例仅为23%.
"因为连动性下滑,我们的交易商创下2009年以来最佳月份表现,"芝加哥Bright Trading主管暨交易商Don Bright表示."自从基本面再度推动个股以来,我们正在大量研究获利情况."
**连动性瓦解**
摩根大通股市衍生品主管Marko Kolanovic指出,评估个股之间或和整个大盘之间关系有多紧密的连动性指标,自去年夏季交投剧烈震荡以来大幅下降.
"在近期的美国股市史上,我们目前见到连动性出现最大降幅,"他在近期给客户的研究报告中表示.以标准普尔500股市10日连动性在2011年第四季触及80%,但在1月初则骤跌至约10%.
规模38亿美元的Jensen Quality Growth基金共同基理人Rob McIver表示,他在去年下半年益发感到受挫,因他观察到在其投资组合中的企业,获利虽增加却受累於大盘的颓势.
McIver所管理的基金2011年在配息後亏损1%,标准普尔500则是上涨2%.
其所持的股票Emerson Electric(EMR.N:
行情),在春季和夏季时因欧债危机恶化而受挫.第二季强劲的业绩无法中断这样的趋势.
"Emerson几乎像是煤矿中的金丝雀,"他表示."该股在2011年跌18%;今年迄今又上涨逾12%."
**全数下注与全然退出**
对他们来说,个人投资者仍未被说服.尽管1月标普500指数上涨了4.3%,创2010年底以来第二大月度涨幅,但交易量却同比下降了15%.
【路透纽约】
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