交割日前夜，期指四个合约全线大跌，盘中多头几乎没有抵抗。截至20日收盘，新晋主力合约IF1307报收2329.8点，较前一个交易日结算价下跌61.2点，跌幅为2.56%。而周五即将交割的原主力合约IF1306报收2316.8点，较前一个交易日结算价大跌60.4点，跌幅为2.54%。此外，IF1309、IF1312两个合约跌幅亦超过2.5%。昨日沪深300现货指数跌幅更大，报收于2321.47点，大跌79.3点，跌幅为3.3%。

　　市场人士认为，期指遭遇资金面和宏观因素利空的“双杀”，而交割日前夜的暴跌为周五走势蒙上了一层阴影。昨日多空资金对峙热情飙升，总持仓在连降六日之后首度回升，增仓4316手。对此，业内人士提醒，资金跑步入场或使得交割日有较大波动，投资者应谨慎。

　　利空消息叠加致暴跌

　　20日股市哀鸿一片，上证综指跌破了2100点整数关口，市场笼罩着悲观情绪。期指四个合约全线下跌。市场人士认为，主要是资金面以及宏观面的利空使期指暴跌。

　　中证期货研究部副总经理刘宾认为，期指遭遇资金面和宏观因素双杀。昨日上海同业拆借利率1周大幅上涨到11%，资金紧张局面可见一斑，这也使得热钱退出导演的钱荒再度呈现。就宏观面而言昨日公布的汇丰PMI初值创10个月新低，经济下行担忧有所加剧，且盘中市场利率在流动性偏紧推动下飙升，创近几年新高。

　　刘宾认为，消息面利空形成叠加，IPO重启消息还没有消化完毕，隔夜美股在美联储欲退出QE的暗示下大跌形成拖累。综合多方因素，大盘再度遭遇杀跌。虽然国务院常务会议释放了一些利好消息，但毕竟没有实质措施，因此这些利多完全被利空淹没。

　　上海中期分析师陶勤英也认为，20日市场暴跌主要由于上述两个因素。她说，市场对于央行释放流动性的希望落空，年中考核压力更是令原本紧张的资金面再遭考验，昨日各个期限的Shibor利率出现不同程度的上涨，隔夜Shibor利率更是创历史新高，资金紧张局面给股指走势带来极大压力。

　　空头现卷土重来迹象

　　值得关注的是，盘面显示日内随着持仓的上升，期指不断创出新低，空头势力的回归给期指走势带来了压力，同时收盘总持仓在连续多日回落之后，昨日再度回升，增仓大跌，表明空头主导了昨日走势。目前市场空头氛围较浓，短期期指走势不容乐观。

　　广发期货分析师范士坤指出，昨日期指低开低走，大幅下跌，盘中没有出现任何抵抗。持仓量早盘快速上升，之后一直维持高位，下午14点30之后才开始下降。最终收盘期指四个合约累计持仓增加4316手至11.6万手，成交量下降11.5万手至75.5万手。

　　就中金所盘后公布的主力席位持仓数据来看，汇总前IF1306、IF1307两张合约，重点席位上，多头主力国泰君安席位增仓943手，广发减持844手；空单国泰君安、国金加仓1781、1082手，光大、广发减持972、772手。对此，范士坤认为，从昨日持仓量总体变化看，尽管期指大幅下跌，空头并没有乘胜追击。不过，期指交割日可能再现较大波动，建议投资者目前以观望为主。

　　刘宾认为，从持仓看，昨日一度向上破位，但午后减仓回升，说明空方并不坚定，这也可能限制短期的下跌空间，但是否能企稳则仍需要看多头能否主动回补。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向。市场空头套保情绪依旧难去。考虑到量化宽松退出预期对全球汇率、新兴市场权益类资产等品种的冲击未见减缓迹象，市场承压依旧，预期一段时间内将依旧以偏空格局为主。

    转自中国证券报