宏观层面：中国物价走势面临诸多不确定因素，央行官员称需要更加关注通胀上行风险，需要把应对物价中长期上行风险作为经济工作的重中之重。12月5日至10日是11月份数据出台的时间，FOST认为，从现在到12 月中旬都是调息可能性较高的时段。

国务院已要求各地适时启动价格临时干预，而是不象2008 年1月由国家发改委宣布启动临时价格干预后再由各地落实。太原市于23 日零时启动了价格临时干预，海口市物价局也将实行差价率控制等措施抑制物价过快上涨。

另，交易所改变交易规则，提高保证金及涨跌停板幅度，交易新规在月末后陆续实行，商品短期积压沉重，减仓缩量呈现普跌格局。

基本层面：经国家有关部门批准，定于11月26日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储食用油竞价交易会，本次计划销售菜籽油10.04万吨，实际成交7.03万吨，成交率70.02%，成交均价9237元/吨。

26日，张家港贸易商一级豆油报价9600元/吨，与昨日持平，成交较差。大连油厂一级豆油报价9600元/吨，三级豆油报价9500元/吨，与昨日基本持平。

油世界称，2010/11年度全球植物油产量将增长520万吨，达到1.4317亿吨，而需求将增长620万吨，达到1.439亿吨。中国对进口植物油的依赖性已经增至令人警惕的水平。

期货盘面：商品普跌局面，油脂亦难幸免。豆油主力合约最低止于9222点，最高点9508点，报收9350点，放量减仓下挫，近期仍未摆脱近7日震荡的交投区间。

投资家软件，必盈三线指标显示，主力线一直徘徊于低位，深处于零轴之下，调控压力成压制盘面的主因，商品多头人气清淡，短期仍然难以摆脱震荡走势。

研发部 王成强

2010.11.26