USDA报告利空，强麦冲高回落

农产品分析师  张伟伟

盘面分析

周四郑州强麦期货冲高回落，主力合约WH309早盘以2545元/吨小幅高开后震荡上行，最高上涨至2558元/吨，随后期价震荡回落，盘终以0.04%的微跌报收于2538元/吨。从技术上看，期价20日均线处承压，考验5日均线支撑，但KDJ与MACD指标向好。目前基本面缺乏利好消息，期价反弹是否延续仍需进一步确认。

周四早稻期货延续跌势，主力合约RI309早盘以2685元/吨小幅低开后震荡下跌，最低下探至2672元/吨，尾盘略有反弹，盘终以0.33%的跌幅报收于2680元/吨。从技术上看，期价5日均线处继续承压，KDJ指标低位徘徊，MACD指标绿柱略有缩短。目前基本面缺乏利多消息提振，市场关注度不高，预计短期期价弱势震荡为主。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面,据市场监测，4月份以来，江苏无锡市场小麦、面粉价格走低。目前无锡市场上小麦2.49元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤，与上月环比下跌0.01元/公斤；特二面粉2.96元/公斤，较上周下跌0.04元/公斤，与上月环比下跌0.04元/公斤。据江阴市粮油价格销售行情监测显示，本周，江苏江阴市地产红小麦批发价格在2520元/吨，与上周基本持平；特二面粉批发价2880元/吨，与上周持平。

早稻方面，据市场监测，4月上旬，安徽无为县籼稻米价格在略涨后处于弱势稳定。目前无为市场普通中晚籼稻收购价126-127元/百斤，优质中晚籼稻收购价130-132元/百斤价格，价格保持稳定，购销量下降。普通中晚籼米批发价188～190元/百斤，零售价200元/百斤；优质中晚籼米：批发价195～196元/百斤，零售价240～250元/百斤，批发价格略降，零售价格保继续保持稳定。

2、国际市场     　

周三美国农业部公布3月供需报告，预计2012/13年全球小麦结转库存将为1.8226亿吨，超过路透调查得出的市场预估1.7855亿吨。报告还显示，美国小麦结转库存为7.31亿蒲式耳，高于一个月前预估的7.16亿蒲式耳，也略高于市场预期7.27亿蒲式耳。

World Weather Inc的农业气象学家Andy Karst表示，周三早间气温降至零度以下，可能损及堪萨斯州西南部、俄克拉荷马州西部和德州狭长地带等美国大平原地区的冬小麦。4月10日，5月交货的美国2号软红冬小麦到中国口岸完税后总成本约为2457元/吨，较上日跌35元/吨，比去年同期涨155元/吨。

3、仓单方面

4月11日，强筋小麦的仓单数量9486张，较上一个交易日减少410张。早籼稻的仓单数量减少300张至2039张，仓单有效预报数量为598张，保持不变。

4、冬麦长势情况

去冬今春，由于降水明显偏少，河南出现明显的气象干旱。为此，各级水利部门及时行动抗旱浇麦，目前全省已有4400多万亩小麦完成春灌，缓解了小麦旱情。

总的来说，面粉节日消费高峰结束，国家每周坚持政策粮投放，加之各地国储小麦轮换展开，近期小麦市场供给情况良好。目前冬麦长势较好，基本面缺乏利多消息。后期仍重点关注冬麦生长情况，提防天气和病虫害炒作。早稻方面，国内稻谷基本面保持平稳，进口大米对国内市场的打压仍将继续。

   操作建议

中期策略：强麦中线空单持有；早稻观望。

短期策略：强麦短线是否持续反弹仍需验证，关注5日均线支撑情况；早稻下方空间或有限，获利空单离场观望为宜。