宏观面不乐观 煤焦多单需谨慎

新纪元期货 石磊

盘面分析

焦煤主力1401合约周三小幅平开于1085元/吨，早盘震荡触及1090元/吨，9:45分公布的汇丰PMI初值预览为47.7，远低于预期，期价承压大跌回踩1067元/吨，逼近10日均线，下午盘期价震荡回升，小阴线微跌2点收于1077元/吨。短期均线族虽呈偏多发散，但三者走平。成交大涨至42.6万手，而持仓大减8436手，其中多空主力均小幅增持一千余手。技术指标MACD红柱微弱收缩，KDJ三线高位拐头乡下。焦炭1401合约周三小幅高开于1486元/吨，早盘快速上探1494元/吨的两周新高，在疲弱的经济数据打压下，快速回落最低回探1467元/吨，短暂刺穿5日均线并逼近10日均线附近后，震荡回升，期价报收小阴线收于1482元/吨，微涨2元。成交量较上一交易日巨幅放大，超过一百万手，持仓则减少7100手至25.2万手。其中主力空头大幅增持4375手至74810手，而多方则小幅减持。技术指标与焦煤类似。煤、焦在技术面反弹走势不再完好，但并未失守短期均线族，宏观面表现较差，经济数据远低于市场预期。中线是否反转有望进一步观察。

操作建议

短线依托短期均线族可轻仓持有多单，破5日均线则离场反手做空。

基本面

1、国内现货：炼焦煤：西山煤电炼焦煤出厂价1090元/吨，霍州煤电出厂价1050元/吨，当日均价1139元/吨，七日涨跌幅1.21%。平顶山二级冶金焦市场价1150元/吨，太原二级冶金焦市场价1080元/吨，焦炭当日均价1167.5元/吨。

2、本周，7月15日至7月21日，环渤海煤炭库存量由上周的2082万吨减少至2067.7万吨，本周环渤海四港煤炭库存量与上周库存量相比，环渤海四港煤炭库存量环比减少14.3万吨，降幅达0.68%。7月21日，环渤海四港煤炭库存量分别为：秦皇岛港煤炭库存量694万吨、国投曹妃甸港煤炭库存量568万吨、京唐港区煤炭库存量468万吨、天津港煤炭库存量337.7万吨，四港煤炭库存量较上周相比，除京唐港区煤炭库存量减少外，其余三港煤炭库存量小幅增加。

3、神华集团上周五（7月19日）出台两项新的价格政策：一是自二十六期开始，神华煤炭每月底结算一次，结算价格以当月周价格中同煤种最低价格进行结算，本月自18日至月底；二是下期神华价格将恢复4500大卡以下（含4500大卡）长协价格，但价格基数上调5元/吨。市场认为，神华此次新调整的价格政策相比之前变化很大，实质上是在目前煤价下行大势之下的一种“变相再降价”。