避险情绪降温，沪银弱势下跌

盘面分析

希腊大选提振市场风险偏好，削弱了贵金属的避险功能，周一沪银弱势下跌。主力合约Ag1209早盘以6087元/千克高开后大幅下挫，最低下探至6005元/千克，午后期价低位震荡，盘终以0.86%的跌幅报收于6010元/千克。今日沪银1209成交增加10.1万手至31万手，持仓量增加1.8万手至9.9万手。从持仓动向上看，今日多空均有增仓，空头增仓力度稍强。国际宏观经济形势明朗之前，银价难以维稳。

上周伦银整体保持窄幅震荡，周一受希腊大选影响，银价高开低走，截止16:30，报收于28.50美元。希腊争取暂时告一段落，但该国潜在的结构性问题并未能得到有效的彻底解决。并且，欧元区其他国家问题依然问题重重，市场难以有效企稳。本周重点关注G20峰会莫及美联储货币政策会议。

基本面

国内现货方面，6月18日，上海华通铂银交易市场一号国际白银结算价6040元/千克，较上周五微跌8元/千克；周一亚市盘中，上海黄金交易所白银T+D下跌0.17%，报收于6007元/千克。

行业方面，秘鲁政府近日表示，秘鲁4月铜、白银和锌产量增加，而黄金产量减少。具体数据为，秘鲁4月铜产量为95,389吨，较上年同期增加7.78%，秘鲁是全球第二大的铜生产国;秘鲁4月白银产量同比增加7.63%至275,632千克,秘鲁亦是全球第二大的白银生产国;秘鲁4月黄金产量下降9.63%至11,454千克。

基金持仓方面，2012年6月18日，全球最大的白银ETF基金美国iShares Silver Trust（SLV）净持仓量9744.51吨，与上周一增加75.43吨，机构投资者开始缓慢看好银价。截止6月12日，CFTC白银非商业净持仓9609手，略有回升。6月15日，COMEX白银库存库存为1.4486亿盎司，继续保持高位。

欧洲方面，希腊第二度大选终于尘埃落定，根据希腊内政部对近90%的选票的清点结果，新民主党在大选中赢得130个议席，而很可能将与该党联合组阁的泛希社运则赢得33个议席。如此，两党相加共计获得163个议席，以足以足建起一个支持继续执行援救措施的新政府。然而，该国反对财政援救措施的最大政治势力左翼激进联盟却在第二度大选中巩固了其议会第二大党的地位，得票率甚至相比首度大选时还多出了10%。该党党首齐普拉斯表示不会寻求加入新民主党与泛希社运共同组建的联合政府。该党将继续秉持反对财政紧缩措施立场，并将在议会中发出自己应有的声音。业内人士指出，希腊有惊无险地度过了大选这一关，并有望在未来一段时间内继续留在欧元区，然而，该国潜在的结构性问题并未能得到有效的彻底解决。并且，爱尔兰、葡萄牙、西班牙甚至意大利等其他欧元区国也深陷困境。欧洲债务问题重重，市场难以有效企稳。

美国方面，美国纽约联储上周五公布的纽约州制造业调查报告显示，6月份纽约州制造业活动几乎没有扩张，且新订单、就业等分项数据全面恶化。当天还公布的一项调查显示，由于担心就业市场和欧洲债务危机恶化，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值降至六个月低点。近期诸多美国诸多疲弱数据显示美国经济下滑，进一步推升QE3预期。

操作建议

    中期策略：伦敦银整体仍运行于2011年4月以来的下降通道中,短期仍将震荡筑底。国际宏观经济形势明朗之前，银价难以摆脱楔形通道，沪银中长线暂以观望为宜。

    短期策略：6000整数关口支撑有效，短多谨慎持有。