窄幅横盘整理 郑棉暂宜观望

市场回顾：郑棉1301合约连续七个交易日依托10日线运行，上方始终受到19600元/吨的压制。周二期价冲高回落，收于5日均线附近，仓量齐增。从技术形态上考虑，期价的波动区间不断收窄，向上突破还是向下回落都较为纠结。技术指标MACD红柱缩小，DIFF运行至零轴附近，能否上穿仍待考验。KDJ三线自高位向下拐头。不是有利的多头信号。中国棉花价格指数的止跌企稳为棉价后市埋下伏笔，但纺织企业始终不旺也限制棉花上行空间，削减多头热情。

持仓分析：郑棉主力1301合约周二持仓量大增8522手至29.9万手，其中主力多头大幅增持3279手至82662手，主力空头增持3384手至109270手。多空主力持仓意愿并不坚定。 

操作建议：震荡回落，多头暂时止盈离场，以观望为主。

相关信息：

1、国内现货：7月10日，中国棉花价格指数（CCIndex328）18171元/吨，较上一交易日上涨3元；527级报于15846元/吨，收涨2元；229级19325元/吨，微涨3元。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单7月10日为2771张，较上一交易日减少22张，有效预报128张。仓单数量重回三千之下，压力正在缓慢释放。

3、海关总署最新数据显示，2012年6月，我国出口纺织品服装约228.88亿美元，同比基本持平，环比增加4.83%，增速下滑11.31个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品84.08亿美元，同比增加0.59%，环比减少8.88%；出口服装及衣着附件144.80亿美元，同比减少0.41%，环比增加14.86%。2012年1-6月，纺织品服装累计出口1135.23亿美元，同比增加1.61%，增速减缓24.13个百分点。

4.本年度以来（2011.8-2012.6），孟加拉累计进口棉花45.5万吨，去年同期为65.0万吨，同比减30%。本年度棉花主要进口自印度（11.74万吨）、乌兹别克（11.7万吨）、土库曼斯坦（4.5万吨）、澳大利亚（3.1万吨）和美国（2.7万吨）。去年同期则来源于乌兹别克（19.3万吨）、印度（16.3万吨）、巴基斯坦（2.2万吨）和澳大利亚（2.0万吨）。