地量休整  短期缺乏方向

基本面

1. 据国家发改委网站消息，2013年4月份，我国进口加工成品糖平均成本4480元/吨，比广东销区糖价低1097元/吨，价差比上月扩大149元/吨。

从4月份的进口数据看，过大的内外价差再度为进口糖开启了进口的窗口，接下来要看外盘持续探底后会否造成5月，6月进口量的激增。

2. 因糖价创下三年低位后获得支撑，本周二ICE糖市原糖期货价格小幅反弹。但诸如墨西哥等国的丰产，拖累原糖期货盘中走低。当日1307期约上涨5个点，收于16.86美分/磅；1310期约上涨9个点，收于17.22美分/磅。从走势上看，主力合约可能会形成十字交叉，这一技术形态暗示走势缺乏方向，在涨跌双方向摇摆不定。

3. 进出口方面，中东买家在斋月前抢购印度白糖，泰国原糖升水报价也走高，此前纽约原糖扩大跌幅并触及近三年低位。泰国hi-pol原糖较纽约7月合约升水从上周的120点微增至125点，或1.25美分，4月初该升水曾触及130点，为约8个月内最高水平。

2013年截至5月17日，俄罗斯用进口原糖加工白糖22.5万吨，高于2012年同期的10.2万吨。参与加工的糖厂从去年的2家增加到5家。

4. 道琼斯消息，2013/14年度截至5月19日，美国甜菜播种面积已经完成91%，播种进度较上周加快62%。2012年同期甜菜播种基本接近尾声，五年平均播种进度在89%左右。

盘面分析

盘面综述：

海关统计我国4月份进口食糖成本价4480元/吨，较广东销区糖价低1097元/吨，居高不下的价差利润空间再度触发进口大量涌入的担忧。在收储临近的时点，观望情绪浓厚，9月合约及1月合约今日累计成交量不到40万吨，萎缩至地量。短期内将维持地量震荡、缺乏方向性的局面，关注成交量恢复情况。

量能分析：

成交量环比继续萎缩至地量，多空主力均减仓淡出。

短线预测：面对收储利多及进口持续增长压制，短线缩量横盘，缺乏方向。

操作建议

中期策略：获利空单大部分平仓兑现盈利，剩余不宜大于1/4；关注前低5082支撑，可于5140以下价位入先导多单。

短期策略：短期行业消息面多空交织，缩量震荡，多看少动。

关注要点

   1．第二批国储收储30万吨将于5月24日启动，收储底价6100元/吨；2.4月食糖进口量36万吨，环比增幅75%，进口成本价4480元/吨。

   新纪元期货  高岩