期价震荡反弹，低位多单持有

盘面分析

周四郑州强麦期货延续反弹，主力合约WS1305早盘以2503元/吨小幅高开后冲高回落，午后期价继续拉升，盘终以0.36%的涨幅报收于2504元/吨。从技术上看，期价站上10日均线，5日均线向上拐头，KDJ指标金叉向上运行，技术面继续好转。但从持仓方面看，今日空头主力小幅增仓，多头却没有跟进，反弹动能略显不足。

周四早稻期货大幅增仓放量，期价突破重要压力位。主力合约ER1305早盘以2759元/吨高开后横盘震荡整理，午后期价大幅拉伸，轻松越过60日线，盘终以0.87%的涨幅报收于2775元/吨。近期市场做多气氛较浓，短期或将维持偏强格局。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，据市场监测，目前河南新乡市大型面粉厂收购水分13%左右的混合小麦价格在1.2元/斤；新乡当地贸易商出货装车价格在1.185元/斤，整体高位运行。据安徽省粮油价格监测显示，11月中下旬安徽全省三等混合小麦收购均价在109.06元/百斤，较中旬略跌了0.15元/百斤；三等混合小麦出库均价在111.93元/百斤，较中旬下跌了0.5元/百斤，整体维持稳中偏弱格局。据市场监测，目前江苏盐城地区当地贸易商收购普通白小麦价格在1.165元/斤，但收购量极少，以贸易商或储备库销售为主。

稻谷方面，据市场价格监测，安徽芜湖县晚籼稻128-130元，较上周下降2元。据监测，安徽无为县中晚籼稻（优质）价格在127-128元/百斤的价位上保持稳定，大米批发价格195-197元/百斤，走货放缓。　　 

2、国际市场

俄罗斯谷物联盟主席Arkady Zlochevsky周三(11月21日)称，俄罗斯2012/13年度农事年小麦出口量预期值为950-1000万吨。预期全年进口量为50-80万吨。

美国方面，因市场仍担忧美国南部平原硬红冬麦种植带天气干旱和作物发芽情况欠佳，令小麦价格获得支撑。交易员预料，周五出炉的美国农业部(USDA)出口销售报告显示，上周美国销售小麦20-40万吨。截止11月21日，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为343.7美元/吨，合人民币2162元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2877元/吨，较上日持平，比去年同期涨509元/吨。

3、仓单方面

截止11月22日，强筋小麦的仓单数量为53462张，仓单有效预报数量5570张，与上一交易日相同。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为1811张，仓单有效预报数量264张。

总的来说，庞大的强麦仓单数量是限制期价反弹幅度的重要阻力。但随着年底面粉消费旺季到来，后期小麦价格仍将呈现缓慢上行态势。早稻方面，国内稻谷市场供应充足，基本面缺乏利多提振。　　

操作建议

中期策略：强麦中线观望；早稻多单持有。

   短期策略：强麦短多谨慎持有；早稻低位多单持有。