技术面好转，强麦小幅反弹

盘面分析

周一郑州强麦期货震荡反弹，主力合约WS1305早盘以2508元/吨小幅低开后震荡上行，盘终以0.44%的涨幅报收于2520元/吨。从技术上看，期价站上20日线，10日均线向上拐头，MACD指标红柱延长，技术面好转。但今日多空主力小幅减仓，市场资金关注度不高，期价反弹动能略显不足。

周一早稻期货低位调整，主力合约ER1305早盘以2710元/吨平开后震荡下行，最低跌至2692元/吨，午后期价缓慢抬升，盘终以0.11%的涨幅报收于2713元/吨。目前期价上方均线压力较大，加之现货基本面缺乏利多消息，短期期价仍将维持低位区间震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，据中华粮网数据中心监测，河南延津地区2012年产一级普通白小麦收购价2330元/吨，优质小麦收购价2400-2400元/吨，均与前期报价相同。山东菏泽地区2012年产二级普通白小麦到厂价2380元/吨，较前期报价下跌10元/吨；优质小麦到厂价2430元/吨，较前期报价下跌20元/吨。据市场价格监测，11月底到12月初，江苏新沂及周边市场小麦交易量较少，购销价格前期涨势趋于稳定。其中：新沂市场地产小麦平均收购价格为1.12元/斤，加工企业就厂收购价为1.16元/斤，与上月中、下旬价格持平。在新沂周边市场上，各地价格保持平稳。其中徐州市场小麦收购价为1.18元/斤；宿迁市场粮食企业收购价格为1.16元/斤，加工企业收购价到1.20元/斤；连云港市场小麦收购价为1.16元/斤；淮安面粉加工企业收购3等白小麦价格为1.15元/斤；山东临沂市场3等白小麦收购价为1.17元/斤；均与上月下旬价格持平。

据市场监测，受市场消费回暖，需求趋升，近日南京下关市场面粉价格小幅上涨。12月3日，下关市场特一面粉3.12元/公斤，较上周3.08元/公斤上涨0.04元/公斤，涨幅1.29%；特二面粉2.84元/公斤，较上周2.80元/公斤上涨0.04元/公斤，涨幅1.42%。浙江东南粮食市场面粉价格再续升势，据市场《每日价格监测》显示，11月30日与11月15日相比，场内特一面粉价格上涨0.10元/公斤，涨幅3.2%，特二面粉价格上涨0.06元/公斤，涨幅2.1%，现场内特一面粉和特二面粉平均成交价为3.22元/公斤和2.96元/公斤，较上年同期上涨0.32元/公斤和0.28元/公斤，涨幅为11.0%和10.4%。

稻谷方面，本期江西抚州市场上普通晚籼稻收购价格走势略显平稳，由于市场上进口大米对市场的影响依旧，市场收购主体对中晚稻的收购表现较为谨慎，大米零售价格依旧平走。目前乡镇收购市场上粮食经纪人普通中晚籼稻的收购价格在130元/百斤、923优质晚稻的收购价格在162元/百斤。本期本地国有粮储企业2011年产早籼稻上市竞拍出库成交价格在2560元/吨。据市场价格监测，12月3日，安徽芜湖县保红缘米业每50公斤稻谷到库收购价，早籼稻128元，较上周持平，中籼稻优质130元，较上周持平。

2、供需方面

    据中国农业科学院助理教授毕洁颖预计，2013年中国小麦产量将略有增长，达1.183亿公吨，高于2012年的1.181亿公吨。同时，小麦消费也将由1.191亿公吨增加至1.196亿公吨。毕教授表示，消费量增加了但种植面积却有所缩减，因此产量上没有多少增长的空间，在产量与消费量之间已经产生了100万公吨的缺口，因此预计未来几年小麦进口将继续增长。预计2013年中国小麦进口将在300万公吨左右。

3、国际市场

　　俄罗斯天气预报局上周五数据显示，南部地区差等级比率为12%，2007-2011年均值为7.6%。北高加索地区差等级比率为17%，往年均值为6.9%。另外，印度政府数据显示，截至周五，小麦的种植面积为1580万公顷，低于上年同期的1630万公顷。

截止11月30日，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为345.2美元/吨，合人民币2171元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2895元/吨，较上日跌66元/吨，比去年同期涨547元/吨。

4、仓单方面

截止12月3日，强筋小麦的仓单数量为52560张，较上一交易日减少70张；仓单有效预报数量5570张，保持不变。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为2075张，仓单有效预报数量1450张。

5、冬麦生长情况

近日，河北省小麦专家顾问组集体考察了邢台、石家庄、衡水、保定、沧州等市的小麦苗情、土壤墒情和田间管理情况，并会商得出结论，苗情相对均衡一致，一二类苗比例可达90%以上，是近年来较好的一年，为明年丰产打下了基础。　

总的来说，目前主产区冬小麦长势良好，仓单压力依旧庞大，短期期价难以大幅上涨。但考虑到现货价格且年底面粉消费旺季即将到来，小麦下方空间亦有限。早稻方面，国内稻谷市场供应充足，基本面缺乏利多提振。　　

操作建议

中期策略：中线观望。

   短期策略：强麦期价若能站稳20日线，可以轻仓试多；早稻短线2690-2720元/吨区间震荡。