沪胶小幅回调  短期关注反弹

基本面

宏观信息

美国11月10日当周ICSC-高盛连锁店销售年率上升2.5%，前值上升1.8%。ICSC预计，不包括药店销售在内，11月份同店销售将增长4.5-5.5%。美国公布10月新屋开工总数年化89.4万户，创2008年7月以来最高，预期84万户，前值87.2万户；美国10月营建许可总数86.6万户，预期86.5万户，前值89万户。美国11月17日当周红皮书商业零售销售年率上升1.8%，前值上升1.6%。11月前三周，连锁店销售较上年同期增长1.4%，较10月同期持平。

西班牙拍卖42.2亿欧元12个月期国债，平均收益率为2.797%，最大收益率为2.850，认购倍数为2.1。西班牙拍卖7.1亿欧元18个月期国债，平均收益率为2.797%，最大收益率为3.077%，认购倍数为5.7。EFSF拍卖19.66亿欧元六个月期债券，平均收益率为-0.005%，认购倍数为2.5，最低价格为99.995。前次10月16日拍卖数据显示，EFSF拍卖19.89亿欧元六个月期债券，平均收益率为-0.024%，认购倍数为2.4，最低价格为100.005。

日本内阁大臣藤村修(Osamu Fujimura)周二(11月20日)表示，日本政府将把储备基金利用于本财年预算中。日本经济大臣前原诚司(Seiji Maehara)上周表示，利用储备基金并不足以支持日本经济，政府应该增加预算规模。

综合以上，美国经济数据整体好于预期，西班牙和EFSF债券拍卖结果在一定程度上缓解投资人对欧洲债务问题忧虑，此外，日本第二轮财政刺激措施预期升温。

现货方面

11月21日昆明云垦橡胶国标云象东风（SCRWF）报价24200元/吨, 与上一交易日持平；天然橡胶WF（SCRWF）报价23500元/吨，与上一交易日持平；天然橡胶10#（SCR10）报价20700元/吨，与上一交易日持平；固可力10#（SCR10）报价20800元/吨，与上一交易日持平；泰国RSS3橡胶报价为24900元/吨，与上一交易日持平。

最新行业信息

宁波口岸1-10月轮胎出口量增长50.9% 。宁波海关数据显示，今年1-10月，宁波口岸出口轮胎1269万条，价值4.3亿美元，分别比去年同期增长50.9%和61.6%。欧盟为主要出口市场，出口260万条，增长46.1%。

据越《市场价格物资报》近日报道：越工贸部称，进入四季度，芒街(越南)-东兴(中国)口岸的橡胶进出口形势较为复杂，出口价格和交易量仍不稳定。截至11月8日，SRV3L橡胶出口价为17400元人民币/吨(前一周为18700元/吨)。天然橡胶产品交易量也从前一周的500吨/天降至400吨/天。交易量减少的原因是中国商品进出口管理部门以安全检查为由限制罗浮-六锦边贸口岸的自由交易。今年底，中国将降低20%的进口税以鼓励企业和商家通过正贸方式经北仑桥从越南进口天然橡胶。

盘面分析

今日沪胶主力合约ru1305以24420元/吨开盘，报收于24345元/吨，较上一交易日收盘价下跌30元/吨，跌幅0.12%。最高24445元/吨，最低24150元/吨，成交量477554手，持仓量144868手，日增仓976手。

从今日盘面走势来看，期价早盘小幅低开，日内探底回升，报收长下影小阴线，期价重心小幅回落。今日沪胶主力期价走势略显疲弱，但5日线呈现出一定的支撑，短期继续关注期价反弹可能。

从均线走势来看，5日、10日和60日线小幅抬升，20日线下行企稳，趋势指标MACD弱势走势有所转强，随机指标KDJ三再度转弱。短期看沪胶主力技术指标走势有所转强，后期或将支持期价反弹。

操作建议

中期策略：全球新一轮量化宽松救市政策已成大势所趋，中期无疑将利多期价，操作上建议投资者可尝试性建立多头头寸。

短期策略：近期关于美国“财政悬崖”问题消息面表现积极，美国经济数据也整体好于预期。此外，盟峰会将在11月22日-23日召开。综合来看短期市场情绪或有所好转，建议投资者短期偏多操作。