低位震荡 轻仓持空
---新纪元期货程艳荣
基本面
现货方面，7月9日上海金属网铜报价49850-50100元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，相对沪铜现货月卖盘升贴水为level/b150元/吨。今日铜价走高，不少持货商借机逢高出货，但是追涨采购者不多，尤其在午后当铜价重新回落时，观望态度延续，市场交投淡静。
库存方面，7月9日，上海期货交易所指定交割仓库期货仓单增加100吨至53915吨，LME铜库存减少6475吨至650125吨，COMEX铜7月8日减少306短吨至70431短吨。
行业最新消息，智利矿业部周一下调了铜产量及均价预估。智利矿业部周一称，智利今年铜产量约553万吨，低于此前预估，但仍高于2012年，因新项目落成及原有矿场运营改善。4月份，智利国家铜业委员会Cochilco曾预计今年该国铜产量将触及558万吨。智利是全球最大的产铜国。智利一直设法提振其矿业产出，但矿石品位下滑，成本飙升，劳资纠纷及电力问题可能成为该国实现这一雄心勃勃计划路上的绊脚石。矿业部表示，该国2013年铜产量将增加，因智利国有铜公司Codelco旗下的Ministro Hales项目将于年底投入运营，且科亚瓦西（Collahuasi）和埃斯康迪达（Escondida）铜矿的产量增加。明年智利铜产量预计将攀升至569万吨，略低于智利国家铜业委员会Cochilco先前预估的573万吨。Cochilco亦将2013年铜均价预估从之前的每磅3.57美元下调至3.27美元，因全球头号消费国-中国的需求放缓，美联储或将缩减经济刺激举措，以及预期2013-2017年期间铜市将面临供应过剩。今年以来，铜价已下跌约15%。智利政府称，明年铜均价将进一步下滑至每磅3.15美元，低于之前预估的3.32美元。
据上海金属网报道，紫金矿业7月8日发布盈利警告，因黄金和铜价大幅下降，公司上半年净利润倒退45%-55%。消息刺激下，有色金属、贵金属、煤炭和石油等资源股再被抛售，多家龙头企业股价跌至2008年金融海啸以来的谷底。高盛在最新研究报告中写道：“商品价格的动荡不仅冲击矿商的利润率，还使得生产商管理存货越发艰难，金融对冲连续录得意料之外的亏损。与此同时，中国内地流动性的收缩对本已高负债的资源企业‘雪上加霜’。”基于需求低迷、产能过剩和高负债风险，高盛大幅削减了紫金矿业、云南铜业的目标价，降幅高达26%和9%。美银美林同日下调紫金矿业的盈利预测6.3%。“有别于2008年的股灾，目前国际铜价、铝价和石油价格尚未出现恐慌性暴跌；矿商股价先行探底，反映投资市场预期大宗商品需求会随着中国内地经济放缓而长期低迷。”摩根资产管理副总裁、市场策略师谭慧敏接受本报专访时预计，内地经济可能出现的硬着陆或触发更为严重的商品危机。巴克莱资本的模型假设显示，若中国对铜和铝的年度需求下滑4%，即出现所谓的经济“硬着陆”，国际铜价可能在现价基础上暴跌60%至约每吨2553美元，铝、铅和镍的价格会下挫30%至50%。未来2至3年内，巴克莱预计“商品熊市”会导致矿商盈利急降、资本开支收缩、项目减产甚至停产等连锁反应。
盘面分析
伦铜周一受美元高位滑落提振上涨，盘中在10日均线处承压回落，最终报收中阳，今日冲高回落。沪铜周二反弹收涨，早盘受伦铜夜晚上涨提振以48860点跳空高开，之后震荡，盘中一度上破10日均线的压制最高攀升至49260点，但尾盘回落，最终以0.35%的涨幅报收于48910点。技术上看，常用均线中只有10日均线上行，其他常用均线均维持下行，MACD指标红色能量柱继续萎缩，DIFF线和DEA线在0轴之下缓慢上行，KDJ指标交叉后向下发散，技术面维持弱势。
操作建议
铜价中线维持弱势，短线看，期价连续两日在10日均线附近承压，明日有望继续此位压制情况，下方48500支撑也较为明显，期价短期或维持低位震荡，建议轻仓持空，47500止盈。
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