内外跌势共振 郑棉空单持有

农产品分析师 石磊

盘面分析

美棉指数自93美分一线回落至86美分附近后展开震荡，但随着短期均线的走低，美棉逐渐失去60日线的支撑，破位下行。郑棉主力1309合约周三平开于19900元/吨，日内窄幅震荡，最高上探19950元/吨，承压于5日均线，收于19875元/吨，微跌25点。短期均线族呈现经典空头排列，对期价带来打压。郑棉成交量能进一步回落，持仓大减3252手至6.1万手。技术指标MACD绿柱放大，DIF和DEA下穿零轴运行，KDJ三线走低。海关数据显示，2013年3月中国棉花进口量大幅下滑，同时纺织品出口受日元贬值、塞浦路斯事件再度加剧市场对欧债危机担忧等因素影响，大幅走低。棉花消费未见好转，同时二季度期价进入季节性跌势，郑州商品交易所一号棉仓单的预报数量小幅反弹，对期价形成威胁，郑棉的空头思路非常明确。

操作建议

空单继续持有。

基本面

1、国内现货：4月24日，中国棉花价格指数（CCIndex328）19369元/吨，微减1元/吨,527级报于17008元/吨，微减3元；229级报于20076元/吨，跌1元/吨。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单4月24日为51张，持平，有效预报增加至92张。

3、4月23日储备棉投放数量为90293.3314吨，实际成交20947.5597吨，成交比例23.2%，较上一交易日升高2.43个百分点；其中成交2011年度棉花11731.8367吨，成交2012年度棉花9215.723吨。截止4月23日，累计上市总量4513158.4688吨，累计成交总量1229945.596吨，成交比例27.25%。

4、据海关总署统计，受日元贬值、塞浦路斯事件再度加剧市场对欧债危机担忧等因素影响，3月份我纺织品服装出口下降。当月纺织品服装出口167.2亿美元，同比减少11%。1-3月，纺织品服装累计出口578.9亿美元，同比增长15.7%。截至3月份，2012棉花年度我国纺织品服装累计出口1508.4亿美元，同比增长11.9%。

据海关总署统计，3月份我国进口棉花52.9万吨，同比减少9.6万吨，减幅15.4%。当月进口量属棉花进口单月较高水平，同比减少的主要原因是去年同期内外棉价差大，进口量更多。1-3月，我国累计进口棉花136.5万吨，同比减少12.9%。截至3月底，2012棉花年度（2012年9月至2013年3月）累计进口棉花273.6万吨，同比减少50.5万吨，减幅15.6%。