延续区间震荡 空单轻仓持有

基本面

宏观方面，摩根士丹利(Morgan Stanley)在最新的研报中指出，预计美国3月耐用品订单数据可能出现回落。该行称，美国企业报告显示，在1月和2月的订单数激增后，3月份订单回到通常水准。不过耐用品订单数据未必能够完全反映此前公司数据的增长，因此预计极具起伏特性的飞机制造部门的订单回落幅度可能温和。

现货方面，4月25日上海金属网铜报价57500-57680元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，相对沪铜现货月卖盘升贴水为c50/level元/吨，升贴水略有缩窄。

库存方面，三大交易所库存连续两周不约而同的减少，而且上周减少力度比前一周更强，本周继续减少，4月25日LME铜库存减少475吨至256400吨，上海期货交易所指定交割仓库期货仓单减少1923吨至92911吨。

行业最新消息，根据联合金属网的检测数据，上海保税区的铜已经突破60万吨，逼近去年65万吨的最高位。英国金融时报更是援引咨询机构英国商品研究所(CRU)铜业务高级顾问保罗·赛托斯(Paul Settles)的话称，中国铜库存处于历史最高水平。他估计，包括官方战略储备在内，中国目前拥有略高于300万吨的铜，过去6个月增长91.8万吨。

国家统计局昨日公布；中国3月份精炼铜产量为510，000吨，同比增长8.5%；上个月产量为437，000吨，环比增加16.7%，1-3月总产量为1，385，000吨；同比增加9.8%，国内供应增加，打压铜价。

综上而言，库存大幅减少，国内供应增加，行业基本面维持弱势。

盘面分析

良好的美国房屋数据提振风险意愿，且欧洲国家公债标售需求强劲缓和了投资者对欧元区经济前景的忧虑，受此利好提振，伦铜周二震荡上涨收阳线，期价上破8000点重要整数关口后8100点成为争夺焦点，周二再次收在8100点之上，今日继续走高，直逼20日均线。沪铜今日全天保持窄幅波动，主力移仓换月进程继续推进，技术上看，MACD指标绿柱继续缩短，KDJ金叉后逐渐向中间区域靠拢，技术弱势继续改善，但58000点压力仍存，轻仓空单可谨慎持有。

操作建议

    库存大幅减少，国内供应增加，行业基本面维持弱势，技术面继续改善，但58000点压力仍存，建议重仓多单逢低止盈，轻仓空单谨慎持有。

关注要点：

    三大交易所库存增减情况以及主力移仓换月进程。