市场量能萎缩，期价上行乏力

盘面分析

周二郑州强麦期货冲高回落，主力合约WS1305早盘以2520元/吨小幅高开后震荡下跌，最低下探至2512元/吨，午后小幅反弹，盘终以0.04%的微跌报收于2517元/吨。从技术上看，期价运行于20日线上方，短期均线向上运行，MACD指标红柱继续延长。今日多空主力持仓小幅变化，成交量萎缩，市场资金关注度不高，期价反弹动能不足。

周二早稻期货小幅反弹，主力合约ER1305早盘以2712元/吨小幅高开后震荡上行，期价站上5日均线，盘终以0.55%的涨幅报收于2721元/吨。今日江西瑞奇再度增加2000余手多单，企图拉升期价，但其他主力保持观望态势。目前现货基本面缺乏利多消息，短期期价或难大幅上涨，关注5日均线支撑情况。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面，近期国内主产区小麦价格整体稳定，山东市场维持高位，据市场监测，目前，山东菏泽东明地区大型面粉厂混麦收购价1.197元/斤；德州禹城地区大型面粉厂混麦收购价1.225元/斤；德州当地贸易商小麦进库1.15-1.2元/斤，小麦二等以上面粉厂收购价1.21元/斤。江苏宿迁各地市场小麦价格总体运行平稳，据粮食部门价格监测，该市国有粮食企业收购小麦（三等）市场价格平均为2340元/吨。据市场监测，近期河南市场小麦价格高位运行，整体较前期略涨，新乡市大型面粉加工厂混合小麦进厂价格在2450元/吨，较前期略涨4元/吨；周口市大型面粉厂优质小麦收购价2440元/吨；太康地区收购商收购小麦价格在2290元/吨。目前安徽芜湖市场上混合小麦收购价115-122元/50公斤，较上周上涨2.5%；特一面粉批发价1.5元/500克，较上周上涨1%。

稻谷方面，据市场监测，进入12月份，安徽市场稻米价格稳中略有下跌。目前淮南市场上新中晚籼稻收购均价在132元/百斤左右，较上周持平。芜湖市场上早籼稻收购价128－130元/50公斤,中籼稻收购价128-130元/50公斤，(新）晚籼稻收购价 130－132元/50公斤，均与上周持平。

2、国际市场

　　近日埃及主要的小麦采购机构――埃及商品供应总局（GASC）购进了16.5万吨美国软白小麦，FOB价为每吨336-338美元，同时还购进了11.5万吨美国硬红冬小麦，FOB价为349-352美元，1月到2月船期。新加坡贸易商表示，未来六个月内将有超过100万吨美国小麦装运到埃及。今年澳大利亚东部地区小麦质量下降，导致优质制粉小麦供应吃紧。一些小麦需求已经转移到了印度。截止12月3日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为350.3美元/吨，合人民币2204元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2933元/吨，较上日涨37元/吨，比去年同期涨589元/吨。

3、仓单方面

截止12月4日，强筋小麦的仓单数量为52560张，仓单有效预报数量5570张，与上一交易日相同。庞大的仓单数量将是制约期价上行的重要阻力。

早籼稻的仓单数量为2075张，仓单有效预报数量增加50张至1500张。

总的来说，目前主产区冬小麦长势良好，仓单压力依旧庞大，短期期价难以大幅上涨。但考虑到现货价格且年底面粉消费旺季即将到来，小麦下方空间亦有限。早稻方面，国内稻谷市场供应充足，基本面缺乏利多提振。　

操作建议

中期策略：中线观望。

短期策略：强麦20日线附近，可以轻仓试多；早稻关注5日均线支撑情况。