强麦惯性下跌，短期维持弱势

农产品分析师 张伟伟

盘面分析

周一郑州强麦期货延续跌势，主力合约WS1305早盘以2478元/吨小幅低开后震荡下行，最低跌至2462元/吨，午后期价震荡整理，盘终以0.44%的跌幅报收于2469元/吨。从技术上看，期价5日均线处继续承压，均线族呈现空头排列，期价考验布林通道下轨，MACD指标绿柱延长，KDJ指标低位整理，技术面维持弱势。今日多空持仓均有减少，市场交投清谈。目前基本面缺乏利多提振，短期期价仍将维持弱势震荡。

周一早稻期货维持弱势，主力合约ER1305早盘以2670元/吨小幅高开，全天维持低位窄幅震荡，盘终以0.07%的微跌报收于2667元/吨。从技术上看，期价在5日均线的打压下重心下移，均线系统延续空头排列，KDJ指标拐头向下运行，技术面弱势。目前市场量能萎缩，基本面平稳，短期期价仍将弱势震荡。

基本面　
    1、现货行情

小麦方面, 据市场监测，截至2月28日，山东德州大部分县市面粉企业小麦入厂价在2580—2660元/吨之间，个体粮商坐庄收购价在2540—2640元/吨之间，整体平稳，局部区域略有涨跌，幅度在20—40元/吨之间。2月底，江苏新沂市场地产小麦平均收购价格从1.22元/斤，下滑到1.20元/斤，加工企业就厂收购价从1.25元/斤，下滑到1.23元/斤。在新沂周边市场上，各地价格也有不同价位的下滑。其中徐州地区铜山市场小麦收购价从1.23元/斤，下降到1.20元/斤。宿迁地区沭阳市场粮食企业收购价格从1.23元/斤，下降到1.21元/斤，加工企业收购价从1.25元/斤，下降到1.23元/斤；连云港市场小麦商贸企业收购价从1.22元/斤，下降到1.20元/斤，面粉加工企业收购价从1.25元/斤，下降到1.23元/斤。
    早稻方面，据市场价格监测，3月4日，安徽芜湖县保红缘米业公司每50公斤（下同）稻谷到库收购价：早籼稻128元，与上周持平；中籼稻优质134元，较上周上涨4元。每50公斤成品粮出厂价：普通早籼米185元，优质早籼米195元，均与上周持平；普通中、晚籼米186元，优质中、晚籼米195元，均与上周持平。     

2、国际市场     

据俄罗斯农业分析机构SovEcon称，2013/14年度俄罗斯小麦出口量可能只有1000万吨，低于2012/13年度的水平，因为库存降至历史最低。SovEcon公司称，2012/13年度（7月到次年6月）俄罗斯谷物期末库存可能只有950万吨，创下历史最低。

上周五稍早美国遭干旱袭击的大平原和中西部作物带的多数地区降下小雪，预计本周稍晚将遭遇更大风暴。截止3月1日，5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为292.5元/吨，合人民币1837元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2514元/吨，较上日涨10元/吨，比去年同期涨238元/吨。

3、仓单方面

3月4日，强筋小麦的仓单数量28417张，较前一个交易日减少429张；仓单有效预报数量减少800张至150张。早籼稻的仓单数量为3581张，继续保持不变。

4、天气情况

   未来10天（3月3-12日），内蒙古东北部、东北北部平均气温比常年同期偏低1℃左右，我国其他大部地区气温较常年同期偏高1－2℃，其中西北地区、华北西部等地的部分地区气温偏高3－4℃。我国大部地区降水量比常年同期偏少；仅新疆北部有2－5毫米降雪、局部有8－15毫米，比常年同期偏多。全大部地区气温偏高，利于北方冬小麦返青、南方作物生长发育。云南中北部、四川南部旱区仍无明显降水，旱情将持续发展，影响小春作物产量形成。
　　总的来说，面粉节日消费高峰结束，国家小麦库存充足，加之各地国储小麦轮换将陆续展开，后期小麦市场供给将持续好转。目前冬麦主产区小麦长势良好，基本面缺乏利多消息提振。早稻方面，国内稻谷基本面保持平稳，进口大米数量保持增长态势，对国内市场的打压仍将继续。

   操作建议

中期策略：强麦中线空单持有；早稻观望。

   短期策略：强麦早稻偏空操作思路，关注前低支撑情况。