沪胶逆市上行  短期或反弹

基本面

宏观信息

美国9月22日当周红皮书商业零售销售年率上升2.0%，前值上升2.4%。9月前四周，连锁店销售较上年同期增长2.4%，较8月同期增长1.7%。美国公布的大城市房价上升幅度较大，20座大城市房价指数年率上升1.2%，月率上升1.6%；10座大城市房价指数年率上升0.6%，月率上升1.5%。美国经济谘商会9月25日公布，9月美国消费者信心指数为70.3，为2月以来最高，预期为63.0，前值修正为61.3，初值60.6。美国里奇蒙联储9月25日公布，美国9月里奇蒙德联储制造业指数4，大幅高于前值，转为正值；同时服务业也为正值。

本周关键事件包括：西班牙政府9月27日公布其结构性改革及预算计划、9月28日的西班牙银行压力测试结果、月底前穆迪公布对西班牙最新主权评级。穆迪可能下调西班牙评级至垃圾级。西班牙两年期公债收益率17个基点，至3.28%，西班牙10年期公债收益率升9个基点，至5.79%。

日本央行货币政策委员会委员木内登英9月25日表示，央行或进一步放松货币政策以刺激经济，具体可能是按照当前方案进一步购买风险较高的资产。

今日公布美国经济数据表现提振市场人气，但投资人对西班牙一周风险事件预期悲观，市场整体承压。

现货方面

9月26日昆明云垦橡胶国标云象东风（SCRWF）报价24000元/吨，与上一交易日持平；天然橡胶WF（SCRWF）报价23800元/吨，与上一交易日持平；天然橡胶10#（SCR10）报价20600元/吨，与上一交易日持平；固可力10#（SCR10）报价20800元/吨，与上一交易日持平；泰国RSS3橡胶报价为25200元/吨，与上一交易日持平。

最新行业信息

　　据中国海关总署统计，技术分类天然橡胶(TSNR)[初级形状(胶乳、烟胶片除外)或板、片、带] (40012200)中国今年前8个月进口总量1043858.9吨，出口总量3237.3吨。8月进口量164477.6吨，环比增长11%，进口金额49659.5万美元，出口量355.3吨，环比下降64.9%，出口金额123.3万美元。

据中国海关总署统计，天然橡胶烟胶片(40012100)中国今年前8个月进口总量124541.1吨，出口总量6173.2吨。8月进口量16140.7吨，环比增长110.3%，进口金额5293万美元，出口量791.8吨，环比下降10.3%，出口金额261.8万美元。

韩泰轮胎斥资11亿美元在印度尼西亚西卡朗(Cikarang)建造的轮胎工厂将于下个月投入运营。西卡朗工厂于2010年开始建设，投入运营后其初始产能将达到450万条轮胎/年，韩泰轮胎计划到2014年将其产能扩大至600万条/年，到2018年，该工厂的产能将有望进一步扩大至1,700万条轮胎/年。

盘面分析

今日沪胶主力合约ru1301以23460元/吨开盘，报收于23840元/吨，较上一交易日收盘价上涨185元/吨，涨幅0.78%。最高23990元/吨，最低23450元/吨，成交量585518手，持仓量119024手，日增仓6574手。

从今日盘面走势来看，期价早盘大幅低开，开盘随即快速拉升，后维持高位震荡，下午一度小幅跳水但不久便拉回，终报收下影中阳线，期价重心小幅抬升。今日沪胶主力期价逆市走强，短期或将反弹。

从均线走势来看，5日线小幅下滑，10日和20日线走平；趋势指标MACD快线小幅下滑，慢线上行趋缓，随机指标KDJ三线小幅走低。今日沪胶主力合约技术指标维持弱势，但量能方面随期价走高增仓放量，呈现出反弹势头。

操作建议

中期策略：中国、英国和欧洲三央行齐降息或将标志着全球新一轮量化宽松救市政策的推出，中期无疑将利多期价，操作上建议投资者可尝试性建立多头头寸。

短期策略：短期来看市场氛围偏负面，但全球主要央行的进一步宽松措施趋势已成，今日期价回调出现企稳迹象，建议激进者可试多。