延续低位震荡  短多轻仓过节

基本面

1. 截止2013年5月底，本制糖期全国共生产食糖1305.8万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨），比上一制糖期多产糖154.05万吨；截止2013年5月底，本制糖期全国累计销售食糖921.17万吨（上制糖期同期销售食糖667.62万吨），累计销糖率70.54%（上制糖期同期57.97%），销糖率70.83%（上制糖期同期为57.37%）。

2. 巴西最大的食糖出口商Copersucar公司表示，巴西中南部主产区2013/14年度或出口糖2600万吨，高于上一年度的2400万吨。该总裁预计Copersucar公司2013/14年度将销售900万吨糖，高于上一年度的750万吨，其中700万吨用于出口。

3. 英国贸易公司Czarnikow表示，尽管产出预期大幅下降，但预计2013/14年度国际糖市产量盈余或仍将达到390万吨（原糖值）。Czarnikow称，尽管糖价下跌且产出下降，2013/14年度的产出平衡仍有望维持过剩局面。

4. 据中糖协简报，5月份，11号原糖期货1307合约在5月末报收于16.55美分/磅，比上月下跌6.34%，在月末再创近三年来新低，市场保持疲态。巴西和印度等食糖主产国的天气变化、巴西产糖比例变化以及全球宏观经济动态是未来市场密切关注的焦点因素。

据CFTC持仓报告，最新报告，与上月相比，生产商看跌持仓小幅下降但看涨持仓小幅上升；投机看跌持仓和看涨持仓均趋增，且前者更为积极。生产商看跌信心减弱，而投机看跌信心加强。

盘面分析

盘面综述：

今日中糖协公布一系列简报，截至5月底产量同比增150万余吨至1305.8万吨，产销率达到70.83%；同时ICE原糖价格下跌伴随持仓结构利空，弱势明显。今日1月主力合约地量窄幅整理，连续第二日遇阻10日线，假日前将延续低位窄幅整理。

量能分析：

1401合约日成交量萎缩至25万手左右，地量水平是窄幅整理行情的重要标志。

短线预测：假日平仓盘主导，节前最后一个交易日将延续震荡整理。

操作建议

中期策略：建议前期获利空单集中止盈，1401合约4900之下不宜追空；先导多单轻仓持有暂不加码。

短期策略：低位弱势震荡延续，建议获利空单平仓，短多轻仓过节。

关注要点

截至5月底全国食糖产销率70.83%，同比增加13.46%。

新纪元期货  高岩