外强内弱，国内粕价下跌势头凸显
信息截止至2014年2月25日4时35分
盘面分析
尽管cbot市场出现较大幅度的持续上涨，但是国内粕价逆于外盘，显示出国内需求寡淡，下跌要求加深；油脂市场陷入了震荡和横盘，没有摆脱近几个交易日的震荡局面，多单在整体市况信心不济的情况下，需要减持和避险。
基本面
一、美国农业部(USDA)21日周五称，2015年收割前美国大豆库存将增加，因产出跳升至纪录高位，即明年收割前的大豆库存或增至2.85亿蒲式耳，今年为1.5亿蒲式耳。
USDA在年度展望论坛上称，美国2014年大豆产量预计将从2013年的32.89亿蒲式耳升至35.50亿蒲式耳的纪录高位。 2015年美国玉米库存料在21.11亿蒲式耳。2015年美国小麦库存料在5.87亿蒲式耳，今年为5.58亿蒲式耳。
二、第八周，国内油厂大豆压榨总量提高至153万吨周比增29.21%，开机率53.93%，周比增12个百分点。由于豆粕出货缓慢，部分油厂豆粕胀库停产，预计本周大豆压榨量将降至150万吨左右。
三、大豆网消息，25日，东北产区大豆收购均价4585元/吨，较昨日相比持平。目前内蒙、哈尔滨、绥化以及牡丹江地区4.0清粮收购价格均涨至4600元/吨，村屯毛粮最高价格涨至4500元/吨，市场看涨氛围浓厚。产区收购价格不断攀升主要受供需基本面引导，因为今年大豆产量继续下滑，且年前农民卖粮积极性较高，导致节后东北余粮数量以及质量同步下降，贸易类型主体收购困难局面凸显。
全国豆粕市场销售平均价格为3903元/吨，较昨日下跌1元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3861元/吨，较昨日下跌1元/吨；全国主要销区市场均价为3965元/吨，稳定。油厂库存压力日益增大，后期还陆续游船到港，因此近一个月内的压力都难减，另外养殖需求持续低迷，也令现货价格承压。从趋势上看，5月末之前，现货趋势仍下行。
国内散装一级豆油均价为6981元/吨，较昨日均价下调9元/吨；散装四级豆油均价为6926元/吨，较昨日均价下调11元/吨；进口毛豆油均价为6741元/吨，较昨日均价下调20元/吨。
当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5960-6020元/吨，日均价在6006元/吨，稳定。马盘开盘受连棕下滑影响而低开，而因出口仍呈现增长态势，尽管本月初至25日马来西亚棕油出口增幅微小，但对盘面仍起到提振作用，进而拉动连棕，跌幅缩窄。当前周比港口库存环比继续增长，但相对集中，且工厂挺价销售心理较足，降价刺激成交跟进的意愿不高。近期国内棕油市场购销缓和转变，后期状况料逐渐改善，对价格起到利多效应。
操作建议
中期策略：油脂震荡横盘多单适当减持避险；粕价筑顶可参与空单。
短期策略：空粕交易，油脂观望。
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