微观基本面好转 铜价涨至区间上沿
---新纪元期货程艳荣
微观面
汇丰(HSBC)/Markit周三(6月5日)联合公布数据显示，中国5月服务业PMI虽略有上升，但仍创下21个月次低水准，新业务和经营预期指数亦处于历史低点附近。制造业复苏乏力持续令服务业承压，中国二季度经济面临更多下行风险。数据显示，中国5月汇丰服务业采购经理人指数(PMI)为51.2，较长期平均值低达5个点，创下21个月(2011年8月以来)次低水准，当时的50.6为自2005年11月有调查记录以来最低位；该指数4月时为51.1。
基本面
现货方面，6月5日上海金属网铜报价53800-54100元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，相对沪铜现货月卖盘升贴水为b50/b200元/吨。今日铜价震荡走高，商家对后市谨慎乐观，在有利润的情况下都乐于出货，中间贸易商在上午时仍有补货的动力，但是当午后铜价进一步走高后，追涨买货欲明显降低，下游终端需求方则坚持按订单采购。
库存方面，6月5日，上海期货交易所指定交割仓库期货仓单减少100吨至54021吨，LME铜库存减少1775吨至612300吨，6月4日，COMEX铜库存减少611短吨至78892短吨，库存减少对铜价打压力度减弱。
行业最新消息，国际铜研究组织（ICSG）最新公布的数据显示，2013年2月份全球精铜供过于求40.6千吨。具体数据显示，2013年2月份全球精铜产量为1579.5千吨，较1月份减少159.3千吨，2013年2月份全球精铜消费量1538.9千吨，较1月份减少113.7千吨。
有色机构近期对国内21家电线电缆企业调研的结果显示多数企业看平铜价。八成线缆企业看平后市，其判断近期铜价进入滞涨难跌状态，首先现货市场始终处于高升水状态，制约了铜价下跌的空间。由于铜供应过剩的大环境未改变，LME铜库存依然处于60万吨上方的高位。加上一旦铜价出现大幅上涨，废铜供应将迅速增加，也将成为打压铜价的一个因素。故近期在宏观面不出现大变化的态势下，铜价将继续保持窄幅区间波动。10%的企业看跌后市，近期冶炼企业虽然纷纷表示减产，市场也呈现一定的供应紧张，但铜价始终难有突破性上涨，表明市场心态还未完全修复，谨慎情绪弥漫。市场等待5月初跳涨时的跳空缺口回补，再次确认铜价是否存在继续探低风险。另有10%的企业对后市铜价走势持不明朗观点。
盘面分析
期铜周二受供需面转好提振上涨，伦铜上破60日均线的压制并报收在其之上，今日重心继续上移。沪铜周三高开高走报收中阳，早盘受伦铜昨夜上涨提振跳空高开于53210点，全天维持震荡上行之势，最高触及53550点，最终以1.08%的涨幅报收于53520点。趋势上看，铜价继续在前期震荡密集区之内波动，本周运行至区间上沿。指标上看，中短期均线逐渐粘合，5日均线拐头向上，60日均线维持下行，MACD指标红色能量柱继续拉长，DIFF线和DEA线延续上行且DIFF线上穿0轴，KDJ指标交叉后向上发散，技术面继续好转。
操作建议
基本面逐渐好转提振铜价，建议密切关注53800压制情况，若有效上破则后市偏多，可逢低布局多单；若不能有效上破此位，则将延续区间震荡。另外，主力一月一次的移仓换月进程已经结束，建议关注新主力1310合约上的投资机会，适时调整持仓。
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