反弹难持续 空仓或轻仓持空单过节

基本面

行业要闻：

从海南省糖业协会获悉，至9月25日止，全省已售糖21.69万吨，同比20.38万吨增加1.31万吨；产销率70.24%，同比89.90%减少19.66%；含税销售价格5700-6004元/吨之间，库存糖量9.19万吨，同比2.29万吨增加6.90万吨。

泰国甘蔗与食糖委员会(OCSB)官员称，因3-7月泰国北部和东北部异常干燥的天气损及部分甘蔗，2012/13年度泰国糖产量预计介于950-1000万吨。一项官方组织的田间调查将于本月底结束，之后OCSB将修正泰国糖产量预估。全球第二大糖出口国泰国供应减少或帮助支撑国际糖价。

路透社孟买消息，由于市场方面预期政府可能会增加4季度投放国内市场的食糖数量，加上受糖厂开始进口原糖的影响，本周三印度国内期糖市场继续下跌。不过，受节假日需求支撑，估计糖价不大可能会深度下跌。日前来自商界的消息说，由于国内外价差扩大，最近印度糖厂已从巴西订购了10-12月份船期的45万吨原糖。这是两年多以来印度首次进口原糖。

现货报价：

今日云糖市场报价再度出现下调。昆明市场糖企报价5500-5550元/吨，广通市场报价5460-5500元/吨，大理市场报价5410-5450元/吨。此次降价主力仍是糖企，商家报价在糖企报价基础上微调，部分商家维持观望态度暂无报价。广西报价持稳，南宁中间商报价5760元/吨，柳州报价5740元/吨。

盘面分析

盘面综述：郑糖开盘守住昨日5110附近短线支撑，空头获利止盈行情基调贯穿全天，午盘开盘受A股大盘提振随其他商品同步急促冲高，空头平仓加速，中阳线承压5日线报收，初步封锁了节前下行空间。

持仓分析：空头前20净减仓1.6万余手，仅中国国际即减仓近万手，短空在节前获利了结的倾向明显；多头也以减仓为主，少有追反弹隔夜头寸。

假日风险提示

1.行业风险点：

（1）中国糖业协会及各地方糖协将公布截至9月底食糖产销数据。11/12榨季结束，节后炒作热点将向12/13榨季生产转移。

（2）泰国：泰国甘蔗与食糖委员会(OCSB)将结合最新田间调查公布新榨季产量预估。印度：月底将公布4季度投放市场的食糖数量；印度商界消息称印度糖厂已从巴西订购了10-12月份船期的45万吨原糖。

2.假日外盘预判

ICE原糖指数触及6月初低点启动下跌抵抗，9月14日及26日两次遇阻20.8美分短期压力，9月20日起第二次上攻20.8美分期间量能配合不如9月7日至14日反弹过程中积极，5至20日均线系统上下穿插纠缠，预计国庆假日期间美糖上冲回落概率较大，短期难以摆脱20美分交投重心的牵制。

本周郑糖与美糖的短期背离已经显现，预计假日风险累积对郑糖的影响多体现在节后开盘价格上。

操作建议

中期策略：跌破前期低点支撑，有启动新一波下跌推动浪征兆，空单轻仓持有。

   短期策略：空仓或轻仓持有获利空单过节。

   新纪元期货研究所  高岩