周一郑糖主力合约再度冲击5000整数关口遇阻回落，随后三个交易日交投重心次第下移，周四盘间最低探至4912，逼近7月5日形成的跳空缺口上沿4900，几成下破震荡平台之势。受现货价格坚挺及隔夜外盘大涨提振，空头无心继续打压，周五价格高开至五日均线以上，最终以小实体阳线报收于4983，勉力守住两周以来的震荡整理平台中轴4960一线。本周周线呈下影小实体阳线，涨11元，涨幅0.22%；后半周成交量明显萎缩，多空观望情绪浓厚。这是继上周一跳高开大涨冲击5000关口后第二周在5000大关的压制之下缩量盘整，波澜不惊的行情之下暗流涌动,“久盘必跌”应验的可能性极大。
本周A股市场面临大考，周四农行上市交易，国家统计局公布最新宏观经济运行数据，周五期指7月合约交割。国家统计局本次公布的宏观经济运行数据多数符合预期，对比之前公布的数据，下半年经济增速放缓已经成为目前业界的共识。从农行上市交易首日险受发行价及盘后的买盘分析来看，主力资金只护盘不拉升显然不足以稳住阵脚，大盘指数反弹尚未收复6月29日大阴线的跌幅便匆匆回调，周五盘间再次下破2400关口，底部仍未探明。股市风向标仍偏空，催动郑糖反弹的多头资金信心也受到严重打击。
NYBOT原糖主力10月合约仍然延续了温和反弹势头，涨0.34美分，周涨幅2.03%，成交量与上周持平，持仓量略减。但从周五放量冲高回落的日K线看，17.5美分附近已经接近一些底部多单的止盈位，高位抛压有所增加。从国际食糖市场动态看，运输瓶颈影响巴西食糖出口，同时市场对近一周需求看淡，港口待装食糖数量有所增加。从周初发布的持仓报告看，截至7月6日，基金及商业多头持仓占优，建议投资者关注将要发布的新一期持仓报告，对比多头持仓变动。笔者预计10月合约在18美分会遇到较大压力。
国内现货方面，受电子批发市场波动较大及最新一次国储拍卖10吨白糖的供给压力影响，本周国内糖价上涨的势头受到了抑制，总体表现为幅度不大的回调。广西糖价基本持稳，5200元仍是中间商报价重心，商家观望居多，总体成交情况清淡。云南糖市虽走势比较平淡，但与上周相比仍处于小幅上升中，厂商每日价格调整幅度为10-20元。北方销区到货及库存正常，走量一般；南方销区价格波动较小，成交一般。
消息面，本周后半周广西召开了十大农务集团会议，对本榨季的甘蔗种植面积及生长态势进行了调研和总结。据与会人员透露，本榨季广西蔗区甘蔗在经历了干旱和随之而来的洪涝后目前长势不太乐观。由于未向市场大范围传播预估数据，本次会议对盘面的影响不大。
从盘面上看，自上周一长阳上涨逼近5000元大关之后，近两周数次冲击5000元关口，仅7月8日有假突破，其余交易日均承压回落。目前，横盘整理的九根日K线6阴3阳，整体组成了稍显沉重的小头部，且阳线对应的成交量明显逊色；周四5日均线下穿10日均线形成死亡交叉，MACD红色柱线渐次收短，反弹动能衰竭。持仓方面，周三盘间虽一度大举增仓10万手以上，但收盘前基本全部平仓，资金“一日游”也反映了多空双方目前摇摆不定的立场。周五收盘多头前20减持18000余手，空头略增1351手。
现货市场“七死八活九回头”的老话已经在去年一语成谶，从目前的盘面及现货消费来看，郑糖携本次反弹一路上攻启动夏季行情的可能性不大，盘面需要回调来对近两周的盘整做出一个交待。建议获利多单逢高减持或止盈，回调第一目标位为7月5日跳空缺口下沿4885一线。
新纪元期货研发部 高岩
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