短暂突破前高 郑棉维持偏多

盘面分析

美棉指数在两周的震荡调整之后，开启反弹之路。郑棉主力1305合约周二平开后冲高回落，最高报于19515元/吨，短暂突破前高19450元/吨，至此期价报收五连阳。5日均线走高抬升期价，10日和20日均线也有突破60日线的迹象。成交继续大幅反弹至9.8万手，持仓微减4534手至17.7万手。其中主力多头减持1485手至5.9万手，空方则增持1707手，空头持仓占优。郑棉打破下降趋势，运行至19000-20000大区间的中位。技术指标偏多，KDJ三线金叉向上发散，MACD显现微弱红柱，DIF上穿DEA，并上穿零轴。预计近期郑棉将继续在60日线之上震荡偏多，但有效突破19450的重要压力位仍缺乏多头的强势。

操作建议

1305合约60日线之上震荡偏多，以短多参与为主。中线来看，郑棉逢低买入思路不改。

基本面

1、国内现货：1月14日，中国棉花价格指数（CCIndex328）19263元/吨，较上一交易日涨5元,527级报于16891元/吨，持平；229级20011元/吨，微跌1元。

2、库存方面，郑州商品交易所一号棉花注册仓单1月15日为425张，较上一交易日小幅减少6张，有效预报减少至64张。

3、上周(1.4-1.11)共计划收储1198280吨，实际成交405430吨，周成交比例34%;其中内地共计划收储695560吨，实际成交154710吨，较前一周增加33890吨，周成交比例22%;新疆共计划收储389200吨，实际成交137200吨，较前一周增加35000吨，周成交比例35%。

截至1月11日2012年度棉花临时收储累计成交5582350吨，新疆累计成交2462320吨，内地累计成交1729860吨，骨干企业累计成交1390170吨。成交量最大省份为新疆，占成交总量的65.8%，内地成交量前三位为山东、湖北、河北三省，分别占比8.7%、7.9%和5.5%。

4、1月11日，美国农业部发布了全球棉花供需预测月报，与上月数据相比，报告上调了2012/13年度全球棉花产量，而略微调低了消费量，因而期末库存调高到1779.3万吨。产量上调主要发生在中国，最近的公检数据和收储数量显示总产量超过先前的预计。澳大利亚的产量也有所调增，而美国产量有所下调。全球棉花消费量略有下调，主要发生在印度。中国进口量上调了21.8万吨，带动全球棉花贸易量上升，印度、美国、巴西和澳大利亚的出口量也有所增加。中国进口的增加主要是由于近期强劲的进口需求和大量国储导致的可流通资源趋紧。全球棉花期末库存较上月调增了2.5个百分点。